2025年9-10月，海外AI产品密集发布，商业化加速。OpenAI推出Sora 2并布局电商生态，Anthropic发布Claude Sonnet 4.5，谷歌推进多模态应用，Meta推出Ray-Ban Display AI眼镜，AppLovin上线自助广告系统。中信证券认为，AI应用逐步成熟，商业化形式创新将弥合市场对效率与价值的分歧，为长期定价提供更清晰预期。建议关注Q4相关进展，包括OpenAI开发者大会（10月6日）、Meta AI眼镜销售（9月30日开售）、谷歌Gemini 3（预计Q4）及亚马逊re:Invent大会（12月1日）。

10月13日，中信证券研报指出，近期OpenAI、Xai、Google等公司更新大模型能力，推动AI应用落地，国产AI应用或迎拐点。外部环境变化叠加国内政策支持，未来国产化与AI化的支持力度将显著增强。相比国内市场，海外市场在技术、付费环境、商业模式等方面领先，但国内企业可凭借产品工程化能力、快速创新和迭代优势，在AI应用出海中抓住投资机遇。

2025年国庆期间，中信证券研报显示国产AI算力生态加速发展。服务器订单方面，工商银行和中国联通公布超百亿招标结果，国产供应商中标占比超90%。大模型领域，阿里发布Qwen3-VL-30B-A3B，华为昇腾实现0 day支持，腾讯混元视觉模型跻身LMArena全球第三。中信证券认为，国产算力正快速演进，建议关注行业龙头厂商。

中信证券9月29日研报指出，本轮存储周期上行与上轮不同，呈现‘保守预期→北美CSP上调CAPEX+HDD需求外溢’的特点。NAND过去约3季度产能利用率较低，叠加海外原厂谨慎CAPEX预期，预计存储景气度将延续至26H2。建议关注企业级SSD需求增长，特别是企业级产品进展快、涨价受益逻辑强的存储模组公司。

中信证券研报指出，2025年上半年计算机行业收入提速，净利润显著改善。算力板块因CAPEX增长、技术升级等因素实现高收入；信创增长景气，预计下半年加速并拓展至工业软件领域；AI应用贡献比重提升，带动盈利改善，业绩拐点将至。展望2025年下半年，AI对计算机板块增长的贡献将进一步增强，结合基本面改善与降本增效驱动利润增长，中信证券看好新一轮行情机遇。（财联社9月8日电）

9月1日，中信证券研报指出，阿里巴巴25Q2财报显示其资本开支和云业务均实现高增长，AI相关产品收入连续八个季度三位数增长。尽管地缘政治影响海外算力芯片供应，阿里仍加大AI基础设施投入，推动国产AI芯片自主可控进程。中信证券认为，国内云厂商将因AI需求驱动重回资本开支高速增长通道，并推荐关注在国产算力浪潮中受益的AIDC、服务器与网络设备及上游交换芯片相关厂商。

中信证券8月21日发布研报指出，AI服务器对数据传输速度要求极高，需高频高速树脂材料实现信号高速低损耗传递。预计2026年服务器用高频高速树脂市场空间达22.8亿元，2024-2026年复合年均增长率高达85%，需求增速显著。建议关注积极布局算力领域PCB高频高速树脂材料的相关公司，把握行业发展机遇。

中信证券8月20日指出，随着AI算力基础设施建设加速，PCB需求激增，高多层板、HDI板及IC载板产值增长显著。预计2025-2026年我国头部PCB公司项目投资额达419亿元。AI服务器对PCB用量、密度和性能要求更高，推动曝光、钻孔、电镀、检测等环节设备需求提升。国产厂商有望借助AI PCB景气窗口期加快技术验证，承接增量需求，扩大市场份额与价值量。建议关注布局AI PCB设备的激光、视觉与检测领域企业。

中信证券8月19日研报指出，AI算力基础设施建设加速，推动印制电路板（PCB）需求爆发。高多层板、HDI板及IC载板产值增长显著，预计我国头部PCB公司2025-2026年项目投资额达419亿元。AI服务器对PCB用量、密度和性能要求更高，带动设备精密度提升与折损加快，曝光、钻孔、电镀、检测等环节受益明显。研报认为，国产PCB设备厂商有望抓住AI PCB景气窗口期，加速技术验证，承接增量需求，实现国产份额扩大与价值量提升。

中信证券8月14日发布研报，明确看好中国电池核心资产的配置价值。短期来看，25Q2供需改善推动电池价格企稳，上游原材料成本下降与稼动率提升带来盈利弹性，电池板块业绩或超预期。中长期，商用车电动化、AI数据中心及海外市场将为头部企业提供超额增长空间。估值方面，中国电池资产较日韩企业具备显著优势，随着更多H股上市，全球资金定价体系有望进一步抬升中国电池资产的估值中枢。