中信证券：高度依赖资金接力的纯主题板块未来可持续性有限料市场会更加聚焦明确的产业逻辑兑现

2025-02-23 18:05:55

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中信证券研报指出，纯主题板块因资金接力而兴盛的行情难以持久。年初以来“大象起舞”仅是核心资产重估的开始。当前热门主题的超额换手率和成交占比均处历史高位，资金仓位亦升至五年顶峰，预示后续此类板块行情难以为继。从产业逻辑看，DeepSeek的大规模应用及阿里CAPEX超出预期表明国产AI正步入实质性的产业趋势阶段，这将降低缺乏业绩支撑的小市值股票吸引力。未来市场将更关注具备明确产业逻辑兑现的优质龙头股。【2月23日】

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