中信证券研报总结电子行业2025年三季报，三季度收入同比增长15%，净利润增46%。AI数据中心需求强劲，手机出货量恢复增长，苹果新机热销，汽车及工业需求复苏。国产替代趋势明确，本土算力份额提升，存储与逻辑扩产预期增强，设备公司收入稳中有升。细分领域中，算力PCB、国产算力芯片、存力/运力芯片、果链及设备龙头表现亮眼。中信证券坚定看好电子行业高景气度延续，推荐四大方向布局。

10月22日，A股三季报披露进入密集期，360家上市公司已发布业绩数据。其中，超七成公司（254家）前三季度净利润实现盈利且同比增长（含扭亏为盈）。从行业分布看，电子、基础化工、汽车、电力设备和机械设备等行业表现突出，尤其是电子行业，以32家公司领跑。受益于人工智能技术迭代及应用场景扩展，多个电子细分领域景气度上升，龙头公司业绩显著增长。

中信建投9月12日研报指出，上半年消费电子和半导体在AI算力推动下复苏明显，进入双旺共振期，带动业绩增长。2025年上半年，电子板块467家公司营收达18578亿元，同比增长19.2%，归母净利润859亿元，同比增长29.0%。展望未来，消费电子旺季与端侧AI新品发布叠加，国内外大厂AI资本开支积极，行业基本面持续向好。创新升级等利好进一步催化，电子行业周期有望延续上升趋势，配置价值凸显。

2024年A股年报显示，5402家上市公司实现总营收53.43万亿元，同比增长0.54%；归母净利润4.68万亿元，增长3.55%。最赚钱行业仍是银行股，工商银行净利润3658.63亿元居首，而万科A因房地产业务压力同比转亏至-494.78亿元。电子、芯片、算力等领域增长迅猛，反映人工智能推动产业升级；农林牧渔行业受益于生猪养殖回暖及宠物经济崛起。非银金融营收增速16.48%，证券业务表现突出。地产行业持续低迷，103家房企合计亏损1590.13亿元，仅48家盈利。专家建议通过政策支持和企业转型实现行业稳定发展。（截至4月30日）

【9月4日】PICO于9月2日发布新一代混合现实一体机PICO 4 Ultra系列，引发市场对消费电子行业的广泛关注。此番动作预示着大型消费电子公司密集发布可穿戴设备，使该领域成为焦点。据分析人士指出，消费电子行业正处于短期回暖、AI技术驱动创新周期及新品频发的三重转折点。AI技术将加速探索新型硬件形态，如AR、VR、智能手表等，有望开辟更多应用场景，推动消费电子产品创新进程。此次PICO新品发布，无疑为消费电子行业注入了新的活力与期待。

中信证券研究报告指出，2024年二季度及上半年，电子行业复苏趋势明显，海外和物联网领域持续保持强劲增长。尽管智能手机和PC市场处于弱复苏状态，但AI技术的加入有望推动新一轮的设备更换潮。工业与汽车行业也开始呈现边际好转迹象，供应链逐步恢复正常。晶圆厂12英寸产能满载，成熟制程预计迎来部分涨价，封测厂稼动率稳定在8成水平，预计未来逐季提升。半导体国产替代进程稳步进行，订单量持续增长。 展望下半年，中信证券坚信行业复苏趋势已确立，创新拐点即将到来，对行业未来2至3年的持续高景气度充满信心。全面看好板块在短期内继续复苏、中长期受益于AI技术应用放量以及半导体国产化替代的持续进展带来的基本面改善。这一报告强调了电子行业的积极发展趋势，为投资者提供了明确的市场前景分析。