2月3日，Anthropic推出的‘插件’功能引发市场震荡，11个‘硅基员工’覆盖销售、财务等领域，导致纳斯达克蒸发2850亿美元，高盛美国软件股组合暴跌6%，创下自去年4月以来最大单日跌幅。次日，软件股再跌2%。华尔街陷入恐慌，部分投资者抛售软件股，甚至宣判‘SaaS已死’。黄仁勋公开反驳，称AI不会取代软件，而是其运行工具。Anthropic的Legal插件等产品被认为可能颠覆法律、金融等行业，多家相关公司股价重挫。尽管AI技术尚未完全成熟，但市场担忧加剧，标普北美软件指数1月跌幅达15%，为2008年以来最差表现。分析认为，SaaS公司虽面临挑战，但其数据安全性和专业性仍是护城河，未来或转型为更纯粹的基础设施。

2月3日，Anthropic推出的Claude插件功能引发华尔街恐慌，软件股集体暴跌，单日蒸发约2850亿美元（约合人民币2万亿元）。高盛美国软件股组合暴跌6%，创下自去年4月以来最大跌幅，次日iShares扩展科技软件行业ETF继续下跌2%。其中法律插件Legal对合同审查等任务的自动化能力，直接冲击法律软件公司，汤森路透、CS Disco、LegalZoom分别暴跌16%、12%和20%。市场担忧AI将颠覆金融、销售等垂直领域的SaaS业务模式，纳斯达克100指数一度跌2.4%。黄仁勋公开反驳‘SaaS已死’论调，称AI不会取代软件，而是成为新入口，SaaS将转向基础设施角色。但短期内行业或面临转型阵痛，如开源项目Tailwind CSS因AI冲击裁员75%。

9月4日，Salesforce发布2026财年二季度财报，显示增长平稳但无明显提速。订阅收入同比增长10.6%，主要受汇率利好影响，剔除后增速维持在9%左右。传统业务如销售云和服务云增长乏力，而与AI相关的平台云和数据分析板块表现较强，分别增长17%和13%。领先指标cRPO增速放缓，新增需求走弱。毛利率因汇率和成本控制提升至78.1%，费用率下降显著。尽管利润创新高，自由现金流同比降20%。展望下季度，收入增速8%-9%，EPS仅增不到2%，表明新业务拉动有限。公司估值偏低，但AI业务前景仍不确定。

高盛认为，AI不会颠覆传统软件行业，而是成为领先供应商的“力量倍增器”。近期，OpenAI发布GPT-5引发市场对AI取代传统软件的担忧，德国软件巨头SAP股价暴跌7.1%，创2020年底以来最大跌幅。高盛分析师指出，当前阶段类似软件行业从本地部署向云计算转型期，Adobe等老牌公司成功转型并实现增长。未来软件市场将由持续创新的巨头和新兴AI原生公司共同主导。高盛预计，2026年企业软件续约压力缓解后，AI将为净收入留存率提供稳定性。报告强调，AI更可能增强而非取代现有企业级软件，并建议关注NRR稳定性、AI收入贡献及客户反馈等关键指标。

2025年7月31日，Figma在纽约证券交易所上市，股票代码“FIG”，发行价33美元，首日收盘暴涨250%至115.50美元，市值达670亿美元，成为当年美股最火爆IPO之一。市场将成功归因于其AI战略，包括生成式AI功能和端到端设计平台定位。然而，Figma招股书揭示了对AI的深度焦虑：依赖第三方模型、数据合规风险及AI同质化趋势可能削弱竞争优势。自2023年Adobe收购失败后，Figma加速向AI驱动的创作平台转型，推出了Make等核心产品，但也因此承担更多系统性风险。Figma以冷静态度剖析AI不确定性，未将其包装为纯粹增长引擎，而是强调技术复杂性与潜在挑战，展现了成熟科技公司的现实主义姿态。

标题：日本的SaaS+AI市场究竟如何？ 日本，全球第四大经济体，拥有高度发达的基础设施，几乎人手一部智能手机，却仍依赖传真机和实体印章完成商业交易。这种科技悖论让日本成为一个硬件领先世界，但软件滞后的奇特市场。 日本的SaaS行业目前处于美国10年前的发展阶段，几乎每个西方SaaS成功案例都有可能...

标题：对话帷幄叶生晅：AI卖的是know-how，花哨的明星公司们最终是牺牲自己教育市场 正文： 叶生晅痴迷于研究人类如何做决策。从弗吉尼亚大学毕业后，他进入加州理工跟神经学大师Christof Koch研究决策模式，后来又去哈佛商学院研究消费者购买决策，用摄像头等工具观察真实数据。2015年，...

标题：99%亏损：SaaS，该醒了 进入2025年，AI大模型热潮推动下，用友网络和金蝶国际股价两个月内翻倍。然而，两家公司业绩却不容乐观：用友预计2024年亏损17.2亿至19.2亿；金蝶连亏多年，2024年亏损缩窄但仍难盈利。中国SaaS公司整体情况更糟，99%亏损，仅程度不同。 例如云学堂...

有赞在12周年发布会上推出智能体方案，旨在帮助商家在多渠道运营中实现自动化。CEO白鸦表示，商家面临的运营难题可通过AI技术解决，从而减少卷入无休止的价格战。目前，有赞智能体已能辅助商家在微信小店和小红书等平台进行自动化运营，无需人工干预。有赞计划选取10家客户进行全托管的智能体方案测试，免费提供服务直到产生营业额效果。白鸦认为，未来SaaS公司应转向“服务即软件”模式，即通过AI直接交付服务而非销售软件工具。同时，他认为AI可以帮助商家一周只需工作四天，提高工作效率，减少不必要的重复劳动。

有赞在12周年发布会上提出“做不卷的生意”，CEO白鸦强调通过AI技术减少商家的运营压力。商家面临高退货率、价格战等挑战，有赞通过智能体方案帮助商家在多个渠道高效运营，实现自动化任务如库存调整、客服问询等。有赞智能体已帮助商家在微信小店、小红书等平台上实现自动化流程。白鸦宣布将选取10家客户进行全托管智能体方案，商家无需管理AI操作，直到产生营业额。有赞内部已显著提升客服、销售及研发效率，AI消耗大模型tokens量在过去两个月翻了10倍。此外，有赞智能体已帮助部分商家在私域电商和直播中降低退货率，并提高客单价。