国产AI芯片龙头寒武纪因AI算力需求爆发和国产替代机遇，股价飙升被称为‘寒王’。2024年其股价涨幅达1106.01%，远超英伟达同期涨幅。寒武纪主要收入来自云端芯片，2024年贡献99.3%营收，扭转多年亏损局面，实现单季度盈利。然而，业绩高度依赖单一大客户，商业模式稳定性存疑。此外，高额研发投入导致现金流承压，研发人员数量大幅缩减。尽管如此，多家券商看好国产算力替代趋势，认为2025年将是国产算力关键年。寒武纪虽暂露头角，但要成为国产芯片领军者还需克服技术、资金及市场竞争多重挑战。