2026年1月，港交所迎来AI公司上市潮，壁仞科技、智谱、天数智芯、MiniMax等企业接连上市，冻结资金超千亿港元。这波热潮推动港交所IPO募资额同比增长200%，达2858亿港元，超越纳斯达克重回全球第一。AI公司因研发投入巨大、商业化路径未稳，急需资本支持，而港交所以其国际化投资者结构和灵活政策成为首选平台。2023年实施的《上市规则》第18C章大幅降低门槛，审批时间缩短至4-6个月，吸引大批前沿科技企业。尽管市场对AI公司盈利前景存疑，但投资者仍愿押注未来。港交所正从传统消费品牌转向AI专属融资平台，成为全球AI产业的重要枢纽。

1月8日，智谱在港交所主板挂牌上市，成为“全球大模型第一股”，发行价每股116.20港元。CEO张鹏在采访中回应为何未实现AGI便上市，称AGI的实现是一个长期目标，需像马拉松般分阶段调整策略，而上市是为补充资源、维持发展平衡。他还指出，中国市场的商业模式与美国不同，直接复制ChatGPT订阅模式难以成功，容易陷入补贴和引流困境。截至1月12日，智谱股价涨至每股205港元，总市值达902.47亿港元，表现亮眼。

2026年1月8日，智谱AI（股票代码HK2513）正式在港股上市。公司成立于2019年，依托清华大学技术背景，专注于大模型研发，核心产品GLM系列在国内开发者中占据重要地位。其开源模型如ChatGLM-6B曾引领行业热潮，并推动中国大模型生态发展。财务数据显示，2022至2024年收入复合增长率达130%，2025年上半年收入1.91亿元，同比增长325%。尽管净亏损较大，但研发投入占比极高，2024年研发费用率达703%。商业模式以B端私有化部署为主，服务覆盖IT、云计算、政府等领域，客户复购率超70%。未来，智谱将聚焦技术迭代、产品标准化及国际化拓展，目标到2030年参与规模达千亿元的大模型市场。

1月4日，针对媒体报道宇树科技A股上市‘绿色通道被叫停’一事，宇树科技回应称报道与事实不符，公司从未申请‘绿色通道’相关事宜。宇树科技强调，相关报道误导公众认知并侵害其合法权益，已向主管部门反映并督促撤回不实内容，同时保留法律追责权利。此外，公司表示上市工作正正常推进，后续进展将依法依规披露，并感谢社会各界的支持与关注。

2025年12月31日，月之暗面创始人兼CEO杨植麟在内部信中透露，公司已完成5亿美元C轮融资，并实现大幅超募，当前现金持有量超过100亿元。杨植麟表示，相较于二级市场，一级市场更具融资潜力，因此公司短期内不急于上市，也不以上市为最终目标。未来，月之暗面计划将上市作为推动AGI（通用人工智能）发展的手段之一。这一消息由《科创板日报》记者李明明报道，展现了公司在资本市场的强劲实力与战略规划。

近日，AI巨头OpenAI宣布完成架构重组，将从非营利组织转型为双层架构模式，兼顾商业与公益目标。其营利部门更名为公共利益公司（PBC），并取消利润上限，为未来上市铺路。据财联社报道，OpenAI正筹备IPO，估值或达1万亿美元，最早可能于2026年下半年提交上市申请。与此同时，OpenAI与微软的合作关系从“深度绑定”转向“自由合作”，微软持有OpenAI营利实体27%股份，并延长技术授权至2032年。尽管OpenAI营收增长显著，2025年上半年达43亿美元，但亏损亦高达135亿美元，凸显研发成本压力。此外，OpenAI持续探索商业化路径，包括推出高价GPT-4.5、内置电商功能的ChatGPT及AI视频工具Sora等。然而，市场对其盈利模式与治理结构仍存争议。

2025年8月9日，宇树科技创始人王兴兴在世界机器人大会接受媒体群访，探讨了机器人行业趋势与公司战略。他指出，当前AI驱动的人形机器人行业关注度高，但竞争激烈，企业需专注产品优化和战略布局，提前布局AI及硬件领域。宇树科技今年推出新款人形机器人R1，售价从9.9万降至3.99万元，以降低使用门槛并推动生态建设。王兴兴预测，未来2~3年内可能实现技术突破，机器人或将免费使用并通过税收贡献社会价值。他还提到，宇树的四足机器人占据全球60%-70%市场份额，并计划通过表演和娱乐场景逐步推进商业化落地。公司正筹备上市，视其为迈向成熟管理的重要阶段，同时强调全球化市场布局和技术创新仍是核心目标。

据《科创板日报》27日报道，软银集团首席执行官孙正义在年度股东大会上表示，目前软银对OpenAI的协议投资总额已达320亿美元，并预计OpenAI最终将上市。此番表态显示出孙正义对OpenAI未来发展的信心，也进一步凸显了软银在人工智能领域的战略布局。

国内大模型创业公司面临上市或被并购的选择。智谱AI已开启IPO进程，MiniMax亦考虑港股IPO。然而，「六小虎」格局已发生变化，零一万物、百川智能等公司因战略调整或人才流失退出主流竞争。DeepSeek的崛起加剧了行业淘汰，Kimi转向ToB市场，MiniMax和智谱则通过开源模型挑战DeepSeek。AI人才争夺战愈演愈烈，OpenAI初创团队分崩离析，多位高管流向字节跳动等大公司。未来，差异化竞争和商业化能力成关键，上市或被并购将是大势所趋。

近日，智谱AI启动IPO，成为“大模型六小龙”中首个冲刺资本市场的玩家。自2019年成立以来，智谱已完成15轮融资，估值超200亿，密集的资本涌入为其快速发展提供了支持。然而，智谱面临的内外压力不容忽视：业务广泛但烧钱严重，价格战挤压盈利空间，融资环境趋严。智谱的终极目标是实现AGI，但高额研发投入与商业化收入不平衡使其持续亏损，2024年预计亏损约20亿元。与此同时，开源模式带来的商业化挑战亦不可小觑。智谱需在技术落地、商业化拓展及开源生态建设上突破，才能稳固其200亿估值。当前大模型行业竞争加剧，智谱选择上市不仅是应对资金需求，更是抢占窗口期的战略选择。