国内大模型创业公司面临上市或被并购的选择。智谱AI已开启IPO进程，MiniMax亦考虑港股IPO。然而，「六小虎」格局已发生变化，零一万物、百川智能等公司因战略调整或人才流失退出主流竞争。DeepSeek的崛起加剧了行业淘汰，Kimi转向ToB市场，MiniMax和智谱则通过开源模型挑战DeepSeek。AI人才争夺战愈演愈烈，OpenAI初创团队分崩离析，多位高管流向字节跳动等大公司。未来，差异化竞争和商业化能力成关键，上市或被并购将是大势所趋。