3月9日，甲骨文被曝计划进行史上最大规模裁员，可能涉及3万人。此次裁员并非因AI取代人力，而是企业将资金优先用于芯片和数据中心等AI相关投资。为跟上亚马逊、微软等竞争对手的步伐，甲骨文正大力投入AI数据中心建设，导致现金流紧张，裁员成为削减成本的重要手段。类似情况也出现在微软和亚马逊，这些科技巨头在增加数据中心支出的同时实施了大规模裁员。分析指出，当前AI技术尚未大规模取代白领工作，裁员潮的主因是企业支出优先级转向AI投资，而非技术性失业。这种‘资金位移’已在就业市场显现影响。

2026年初，甲骨文因AI数据中心扩建融资困境陷入财务压力，传闻裁员2-3万人释放现金流。过去一年，其股价经历暴涨暴跌：2025年9月10日单日暴涨35%至328.33美元，市值达9222.24亿美元，但随后断崖式下跌，截至2026年2月，股价较最高点跌幅超50%。尽管甲骨文通过与OpenAI、英伟达合作切入AI算力赛道，斩获巨额订单，但核心客户OpenAI需求不确定及数据中心交付延迟引发市场担忧。此外，公司资本支出激增，自由现金流为负，债务压力攀升，信用评级面临下调风险。分析师指出，甲骨文在AI产业链中缺乏核心技术，仅扮演‘二道贩子’角色，难成AGI时代庄家。

甲骨文公司于2月3日宣布2026年融资计划，拟筹集450至500亿美元支持其甲骨文云基础设施业务扩展。资金将用于满足AMD、Meta、NVIDIA、OpenAI等大客户的合同需求。融资将通过债务与股权组合实现，其中股权融资约占一半，包括首次发行强制可转换优先证券及最高200亿美元的新市场股权计划；债务融资则通过2026年初一次性投资级无担保债券发行完成。公司强调将维持稳健的投资级资产负债表，并根据市场状况灵活调整股票发行。

1月30日，据财联社报道，TD Cowen分析指出，甲骨文可能裁员3万人并出售医疗技术部门Cerner，以应对人工智能数据中心扩张的融资压力。此前，甲骨文与OpenAI达成协议，计划建设价值3000亿美元的数据中心。尽管去年9月甲骨文发行了180亿美元债券，但每年仍需借款约250亿美元支持其扩张计划。市场对其财务策略的看法正在转变，此举被视为缓解资金挑战的关键措施。

12月18日，密歇根州监管机构批准了DTE Energy为甲骨文和OpenAI的大型数据中心项目供电的请求。根据协议，DTE将为位于萨林镇的一座价值数十亿美元、装机容量达1.4吉瓦的AI基础设施提供电力支持。这一争议性协议引发关注，标志着甲骨文在密歇根州的重大投资计划获得关键进展。

12月中旬，甲骨文在美国密歇根州价值100亿美元的数据中心项目因主要支持者Blue Owl Capital撤资而告吹，引发市场对AI泡沫的担忧。自9月初股价见顶以来，甲骨文股价已下跌近45%。此前，甲骨文凭借与OpenAI的合作叙事推动股价飙升，但年末投资者关注转向高投入成本与回报周期问题。知名空头吉姆·查诺斯批评其资产负债表扩张过快，回报率仅8.5%，远低于微软的40%。此外，OpenAI算力订单可靠性受质疑，其承诺的3000亿美元合同尚未确认，且与英伟达的协议悬而未决。市场担忧甲骨文资本结构能否承受长期回报延迟，AI竞争进入现金流检验期。

12月10日美股盘后，甲骨文发布不及预期的2026财年第二财季财报，营收160.6亿美元，同比增长14%，但低于市场预期；云业务营收80亿美元，未达目标；自由现金流为-100亿美元，资本开支激增至120亿美元。次日股价暴跌超10%，单日市值蒸发近700亿美元，掌舵人拉里·埃里森净资产缩水249亿美元。尽管甲骨文上调未来资本开支至500亿美元，并给出积极指引，市场仍担忧其债务问题。目前，甲骨文未偿债务超1000亿美元，远高于同行，摩根士丹利预测其债务或在2028年达3000亿美元。分析师指出，投资者对订单转化效率和利润率信心不足，但账面剩余履约义务达5230亿美元，长期增长潜力仍被看好。

2025年12月，甲骨文股价自9月以来暴跌40%，尽管手握5000亿美元AI基建订单，市场担忧其现金流和资本支出压力。博通同样面临类似问题，730亿美元积压订单引发对其客户支付能力的质疑。AI基建依赖Meta、微软等巨头及OpenAI等初创公司，但后者财务风险高企。为支撑扩张，科技巨头掀起借债狂潮，Meta、Alphabet等大规模发债，现金储备显著下降。分析师警告，若AI需求增长不及预期，过度投资可能导致巨额损失。支持者则认为AI需求将呈指数级增长，未来利润可期。市场正密切关注AI基建与需求的匹配程度。

12月14日消息，甲骨文因物资短缺和熟练劳动力不足，推迟了为OpenAI建设的多个‘星际之门’AI数据中心交付计划。这些设施原定于今年1月启动，目前整体时间表从2027年延至2028年，但规模仍保持不变，目标是建成拥有200万颗AI加速器、5吉瓦电力配套的全球最大数据中心之一。甲骨文CEO Clay Magouyurk表示，尽管面临瓶颈，公司全球扩张计划依然可行，目前已运营147个区域，64个在建，并单季度交付约400兆瓦容量。甲骨文强调仅在确保履约能力时接受订单，显示对AI算力需求的信心。

12月12日，针对美媒报道甲骨文公司将延迟交付为OpenAI建造的数据中心一事，甲骨文驳斥称项目正按计划推进，不会延迟交付。数据中心选址和交付时间表均与OpenAI协调确定并获双方同意。此前彭博社报道称，因劳动力和材料短缺，交付时间可能从2027年延至2028年。但甲骨文未明确具体启用时间，仅强调所有重要程序都在正轨上。