甲骨文百亿项目融资突然“告吹” 美国AI泡沫恐慌来袭

2025-12-19 14:55:06

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12月中旬，甲骨文在美国密歇根州价值100亿美元的数据中心项目因主要支持者Blue Owl Capital撤资而告吹，引发市场对AI泡沫的担忧。自9月初股价见顶以来，甲骨文股价已下跌近45%。此前，甲骨文凭借与OpenAI的合作叙事推动股价飙升，但年末投资者关注转向高投入成本与回报周期问题。知名空头吉姆·查诺斯批评其资产负债表扩张过快，回报率仅8.5%，远低于微软的40%。此外，OpenAI算力订单可靠性受质疑，其承诺的3000亿美元合同尚未确认，且与英伟达的协议悬而未决。市场担忧甲骨文资本结构能否承受长期回报延迟，AI竞争进入现金流检验期。

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