11月14日，工业富联(601138.SH)在业绩说明会上透露，GB200出货顺利，GB300于第三季度实现量产，良率与测试效率持续提升，预计单位成本下降和良率改善将支撑四季度毛利率。公司正与多家客户联合开发CPO与1.6T交换机，并已取得订单。下一代Vera Rubin NVL144平台交换机已完成开发，聚焦高能效与低时延设计。展望2026年，随规模化交付及良率稳定提升，交换机业务有望为整体营收贡献更高质量。

2025年10月29日，工业富联(601138.SH)发布第三季度报告。公司Q3营收2431.72亿元，同比增长42.81%；净利润103.73亿元，同比大增62.04%。前三季度累计营收6039.31亿元，同比增长38.40%；净利润224.87亿元，同比增长48.52%。业绩增长得益于AI服务器市场扩张、数据中心产品规模化交付及云计算业务需求强劲。其中，AI服务器和交换机表现突出，交换机Q3单季同比增长100%，800G交换机更实现超27倍增长。

9月18日，AI产业链掘金潮蔓延至OCS领域，概念股集体爆发。德科立20CM涨停，光库科技、凌云光等多股大涨。日前，第二十六届光博会在深圳举办，OCS作为下一代交换技术被重点展示，多家厂商推出相关方案。OCS通过重构光信号路径，具备高带宽、低延迟与低能耗优势。谷歌早在2023年已在其数据中心引入OCS，显著提升网络性能并降低成本。但OCS仍面临技术方案未收敛、成本高及标准化滞后等问题。目前主流技术包括MEMS、数字液晶DLC和直接光束偏转DBS方案。机构指出，OCS在智算中心应用尚处早期，需应对高初期投资和竞争压力，未来可能有新巨头入局改变格局。

据台湾工商时报报道，英伟达计划在2025年3月的GTC大会上推出CPO交换机新品，预计8月量产。该交换机由台积电制造的ASIC芯片支持，可实现115.2Tbps信号传输。台积电已验证1.6Tbps光引擎，正测试3.2Tbps产品。CPO技术通过缩短光电信号距离，提升互连密度并降低功耗。近期，台积电与博通、Marvell均在CPO技术上取得进展，加速其在AI应用中的落地。开源证券认为，随着AI集群规模增长，CPO交换机有望迎来产业机遇期。

《科创板日报》报道，英伟达计划在3月的GTC大会上推出CPO（共封装光学）交换机新品。供应链消息显示，若试产顺利，8月份将实现量产。（台湾工商时报）

英伟达与鸿海达成独家大额NVLink交换机订单，相当于GB200服务器出货量的七倍，推动AI服务器组网建设需求增长。预计到2025年，英伟达将大量出货AI服务器。交换机作为AI时代的关键组件，其增长源于大规模AI集群建设和算力需求提升。国内如工业富联、菲菱科思等A股上市公司已布局高性能交换机，适应市场增长。交换机产业链迎来国产替代和白盒化趋势，东北证券梳理出4条投资逻辑，包括国产交换芯片、海外映射、WiFi-7商用和白盒交换机的发展机遇。

博通与Arista股价创历史新高，市值分别达到7781亿和超千亿美元，受AI基建尤其是以太网关注度提升影响。随着ChatGPT热潮，通信芯片巨头博通被看好，被视为AI领域重要增长动力。以太网作为AI算力硬件的关键组件，因其成本优势和兼容性，正逐渐替代IB在网络连接中占据更大份额。英伟达布局以太网交换体系，推动行业进入新速率周期，超以太网联盟成立将优化技术不足。光模块和交换机等相关行业有望受益于AI应用场景中以太网渗透率提升。投资机会集中在芯片、制造和光模块供应商，如中际旭创、新易盛等。