AI时代的到来，推动了PCB（Printed Circuit Board，印刷电路板）行业的蓬勃发展。根据行业权威统计机构Prismark数据，2022年全球PCB市场规模已达817亿美元，预计到2027年将首次突破1000亿美元，增长势头强劲。中国作为全球PCB消费的主要地区，凭借劳动力、资源、政策和产业聚集优势，已成为全球最大的PCB生产国，产能占比高达54%，引领全球PCB产业。 PCB行业在过去六年间深度参与了三次产业革新，包括5G建设、汽车电子化、AI算力基础设施升级等，显示出其与技术创新紧密相连的特性。AI服务器作为最新趋势，对PCB技术提出了更高要求，尤其是HDI（High Density Interconnect）板的需求显著增加，预估到2025年市场规模将达到40亿美元，成为推动行业增长的重要力量。 然而，尽管市场规模庞大且增长潜力巨大，PCB行业在实际操作中仍面临诸多挑战。行业特性表现为产品种类繁多、下游需求分散、上市公司数量众多，这导致投资分析难度加大，胜率降低。同时，PCB行业的成长模式更多依赖于下游客户的创新，而非自身供给创造需求，这限制了行业整体价值的提升。 对于PCB行业，应聚焦结构性成长机会，特别是小型化与高密度互连两个方向，紧跟下游创新步伐，抓住特定领域的增长机会。同时，与大型客户建立紧密合作关系，借助优质客户的创新项目实现自身规模扩张，成为把握行业局部机会的关键策略。 总之，AI时代下的PCB行业虽前景广阔，但仍需面对复杂多变的市场环境和投资挑战。投资者应审慎分析行业趋势，聚焦结构性成长机会，并注重与大型客户的合作，以期在这一充满机遇与挑战的领域中寻找到可持续发展的路径。