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2023年下半年起,美国AI相关资本开支爆发式增长,预计2025年四大云厂商资本开支增量达861亿美元,占美国GDP约0.3%。国内方面,DeepSeek出现后,阿里宣布未来三年投入超过去十年,预计2025年国内代表厂商资本开支增量1498亿元,占GDP约0.11%。AI资本开支或成传统经济周期外的额外拉动因素,中长期有望提升全要素生产率,提振经济增速1-2%。然而,AI可能降低单位GDP增长提供的就业岗位。行业受益度测算显示,信息、教育、金融、制造和大健康受益最多。AI革命短期刺激资本开支扩张,长期或重塑经济结构并影响就业与通胀。

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