12月4日，在迈阿密巴塞尔艺术展上，数字艺术家Beeple推出讽刺性装置艺术作品。他将机器狗‘狗体化’为科技巨头如马斯克、扎克伯格、贝索斯等的化身，并为其配备超逼真面具。这些机器狗在围栏内游荡，‘排泄’出风格化照片，例如扎克伯格版呈现元宇宙美学，马斯克版为黑白滤镜。Beeple批评科技巨头通过算法掌控视觉权，呼吁关注AI和机器人视角对世界的操控。每只机器狗售价10万美元，已售予私人收藏家，但需参与巡展。现场观众可获取1028份打印作品，部分可兑换为NFT，包装袋印有讽刺性警告标签，引发热议。

11月27日，受AI基础设施建设推动，全球内存芯片供需关系急剧恶化。戴尔、惠普等科技巨头警告，2026年将出现明显内存短缺，价格上涨压力难以避免。戴尔COO称成本上涨速度空前，涉及HBM、DRAM、NAND闪存等产品，终端客户或将面临重新定价。惠普CEO预计2026年下半年供应最严峻，公司可能上调价格并降低部分产品内存容量。市场研究机构预测，至2026年Q2内存模组价格或涨50%。小米称手机因内存短缺将涨价，联想已增加库存。苹果凭借供应链优势，获得稳定供应保障。

11月25日，财联社报道，科技巨头为AI扩张大规模发债，使9万亿美元的美国投资级公司债券市场面临高风险。过去两个月，谷歌母公司Alphabet、Meta、甲骨文和亚马逊累计发行近900亿美元债券。摩根大通预测，未来五年AI数据中心相关债券发行或达1.5万亿美元，到2030年占投资级债券市场的两成以上。双线资本的Robert Cohen警告，数据中心融资依赖债市可能显著提升杠杆率，改变信用风险格局。尽管当前市场表现稳健，但信用利差已扩大至86个基点，反映投资者对债券供应激增的不安。此外，部分AI企业债券虽评级高，但实际信贷利差异常，显示市场错位。

11月15日，知名空头迈克尔·伯里批评科技巨头通过延长资产寿命压低折旧费用，人为提高利润。他指出，Meta、谷歌、微软等公司近五年显著调高网络及计算设备的使用年限，例如Meta从3年增至5.5年。这一操作引发华尔街对科技公司业绩‘虚胖’风险的激辩。争议焦点在于GPU和服务器等快速贬值设备的折旧速度是否合理。尽管亚马逊今年2月将服务器折旧年限从6年缩短至5年，但科技巨头整体折旧费用仍飙升，Alphabet、微软与Meta去年第三季度折旧费用接近220亿美元，预计明年同期将达300亿。部分分析师认为，巨额支出虽引发担忧，但有利于未来增长，科技巨头的增长能力仍被看好。

11月14日，AI科技巨头股价遭遇重挫，NVIDIA连跌数天，盘前再跌3%，谷歌、博通、台积电、特斯拉等均大幅下滑。存储芯片巨头闪迪暴跌16%，希捷、西数两日跌幅超10%。此前，软银集团清仓NVIDIA股票获利58亿美元，桥水基金9月底大幅减仓NVIDIA，持股较二季度末暴降65.3%。市场对AI泡沫的质疑加剧，美国大空头开始做空NVIDIA，AI市场降温明显。投资者正密切关注NVIDIA将于19日发布的Q3财报，若业绩不及预期，AI相关股市或进一步调整。

纽约大学教授斯科特·加洛韦警告，若AI领军企业OpenAI因财务问题崩溃，将引发系统性冲击，全球投资者将无处可逃。他指出，自2022年底ChatGPT发布以来，AI题材贡献了80%的股市回报，而OpenAI是这一领域的核心。目前，OpenAI年收入130亿美元，但支出超两倍，CEO萨姆·奥尔特曼计划未来几年支出1.4万亿至1.5万亿美元，可能造成1.2万亿美元资金缺口。此外，奥尔特曼在公开场合的不当言论及CFO向政府‘求援’事件进一步动摇市场信心。加洛韦认为，若OpenAI‘内爆’，Meta、英伟达等科技巨头股价可能在12个月内暴跌50%-70%，标普500指数高度集中于少数公司，或导致灾难性后果。

2025年11月，美国科技行业裁员潮愈演愈烈，仅10月裁员人数高达33,281人，创下自2020年以来新高。Meta、亚马逊等巨头纷纷削减岗位，部分企业将裁员归因于AI技术的引入，但专家指出，AI并非主因，巨额AI基建投资和经济低迷才是幕后推手。Meta内部已开始用AI工具辅助员工绩效评估，而亚马逊、微软等公司则通过裁员应对财务压力。经济学家警告，美国经济几乎将全部赌注押在AI上，尽管AI尚未全面取代人类工作，但长期影响令人担忧。出版业大亨Keith Riegert直言，未来或是全民失业，或是经济崩盘，两种前景均不乐观。

截至10月底，美国科技公司今年裁员超14万人，仅10月就有3.3万人失业，其中1.71万人在最后一周被裁。亚马逊、微软、谷歌等巨头虽业绩创新高，却大幅裁员以应对AI技术冲击，亚马逊宣布裁员1.4万人后随即投资110亿美元建设AI数据中心。AI生成代码占比已达30%-50%，导致软件工程师成裁员重灾区，Meta、微软等公司中高级岗位亦不安全。求职市场显著降温，计算机科学毕业生失业率达6.1%。被裁员工心理压力巨大，部分人面临房贷、签证等现实困境，但家庭支持成为重要慰藉。

中信证券11月8日研报指出，2025年三季报显示美股业绩增长强劲，信息技术板块盈利增速领先。尽管科技与非科技板块表现分化，多数行业仍保持较高盈利增速，科技巨头为美股核心驱动力。市场对科技企业循环投资的可持续性存疑，担忧美股AI领域存在泡沫化风险。但整体来看，美股基本面支撑其韧性，短期扰动难以逆转上行趋势。

11月7日，科技巨头为AI资本支出掀起借债狂潮，华尔街发出警报。双线资本信贷主管Robert Cohen警告，投资者应对科技及相关行业保持谨慎，因巨额项目盈利能力未知，可能引发连锁反应。近期，谷歌母公司Alphabet发行175亿美元债券，Meta筹集300亿美元用于AI及数据中心建设，甲骨文9月募集180亿美元。Cohen指出，表外融资和产能过剩或导致亏损，电力等行业亦受影响。摩根士丹利预测，至2028年云计算公司将投入3万亿美元，但现金流仅能覆盖一半。尽管担忧升温，固定收益投资者需求仍旺盛，而私募信贷因回报不足、透明性低面临质疑。