2025年10月，英伟达CEO黄仁勋透露，因美国对华技术出口限制，英伟达在中国AI算力市场的份额从95%降至0。与此同时，中国本土企业寒武纪抓住机遇，2025年Q3营收达17.27亿元，同比增长1332.52%，净利润5.67亿元，实现扭亏为盈。寒武纪在国产替代浪潮中快速崛起，适配开源模型并拓展市场，成为A股“寒王”。此外，华为等本土企业也在AI算力领域发力，与英伟达竞争。尽管英伟达尝试通过H20等“特供版”产品进入中国市场，但受政策限制已基本停滞。黄仁勋表示，中国AI市场规模预计到2026年达500亿美元，但地缘政治因素使英伟达短期内难以重返。

2025年10月17日，寒武纪发布第三季度财报。Q3营收17.27亿元，同比增长1332.52%，前三季度营收46.07亿元，同比增长2386.38%；归母净利润Q3为5.67亿元，前三季度达16.05亿元。合同负债Q3减少4.6亿元至7960万元，存货增加10.39亿元至37.29亿元。知名牛散章建平增持32万股，持股超640万股，成第五大股东。寒武纪芯片加速适配国产AI模型，如GLM-4.6和DeepSeek-V3.2，并与商汤科技签署战略合作协议，推动软硬件联合优化。国务院近期提出发展智能终端，刺激算力需求，分析师认为寒武纪有望扩大市场份额。

10月15日，商汤科技与中科寒武纪科技股份有限公司签署战略合作协议，共同推进软硬件联合优化及开放共赢的产业生态建设。双方将加强芯片适配合作，推动最新型号软硬件产品适配，打造算力市场服务方案；在一体机解决方案上聚焦企业服务等垂直行业场景，结合各自优势推出定制化方案。此外，双方还将探索区域市场深度协同，整合地方资源，构建更具活力的人工智能生态，助力区域AI产业发展。

2025年9月30日，智谱发布并开源新一代大模型GLM-4.6，在代码生成、长上下文处理等多方面性能大幅提升，成为国内最强的Coding模型，全球开源生态中也属领先。寒武纪与摩尔线程完成对GLM-4.6的适配，首次实现国产芯片上的FP8+Int4混合量化推理部署，大幅降低推理成本，并验证了国产GPU在生态兼容性方面的优势。这一进展标志着国产大模型与国产芯片协同进入新阶段，加速构建自主可控的AI技术生态。GLM-4.6将通过智谱MaaS平台提供服务，助力产业和社会价值释放。

9月30日，智谱发布并开源新一代大模型GLM-4.6，在Agentic Coding等关键能力上大幅提升。其代码能力对齐Claude Sonnet 4，超越DeepSeek-V3.2-Exp，成为国内最强Coding模型。GLM-4.6已适配寒武纪国产芯片，实现FP8+Int4混合量化部署，为首个该模式的芯片一体方案；同时可在摩尔线程新一代GPU原生FP8精度下稳定运行。此次适配标志着国产GPU具备与前沿大模型协同迭代的能力，进一步推动国产AI技术生态的发展。

9月29日，深度求索公司发布新一代大语言模型DeepSeek-V3.2-Exp，并在HuggingFace平台开源。该模型采用稀疏Attention架构，降低计算资源消耗并提升推理效率。华为昇腾、寒武纪、海光信息同步宣布完成适配：昇腾实现0day支持并开源推理代码；寒武纪适配后开源推理引擎vLLM-MLU，结合新机制大幅降低训推成本；海光信息实现无缝适配与深度调优，验证其DCU高性能及生态兼容性。三家企业以软硬件协同助力国产AI生态发展。

9月29日，寒武纪通过官方微信号宣布，已完成对深度求索公司最新模型DeepSeek-V3.2-Exp的适配，并同步开源大模型推理引擎vLLM-MLU源代码。这一进展展示了寒武纪在人工智能领域的技术实力和开放生态布局，为开发者提供了更高效的推理工具支持。

8月14日，寒武纪股价突破1000元/股，市值超4000亿元；到8月22日，股价涨至1200元/股，市值达5200亿元。作为中国AI芯片领域领军企业，寒武纪在国际半导体竞争中表现抢眼。7月，公司宣布拟募资39.85亿元，用于大模型芯片及软件平台项目。创始人陈天石以870亿元财富登顶中国AI和半导体行业首富。寒武纪成立于2016年，由陈天石与中科院计算所共同创立，起初因研发华为麒麟970的NPU成名。经历多次战略转型，2024年云端产品线营收占比达99.32%，并在Q4实现首次单季度盈利。面对美国技术限制，寒武纪持续深耕国产AI芯片领域，目标成为人工智能应用背后的“垫脚石”。

2025年9月1日，高盛将寒武纪目标价上调至2104元，此前8月24日已从1223元调至1835元。寒武纪（688256.SH）因AI芯片国产替代需求暴涨，上半年收入增长43倍，净利润达10.38亿元，首次半年度盈利。8月28日股价最高触及1587.91元，单月涨幅134%，超越茅台，市值突破6200亿元。动态市盈率超400倍，滚动市盈率达5000倍。高盛预测，寒武纪未来需实现近10倍业绩增速以消化高估值，但客户集中、产品迭代及竞争压力仍存风险。国产算力需求推动寒武纪崛起，字节跳动是其最大客户，预计采购额达800亿。然而，国产芯片生态短板与国际巨头竞争仍是挑战。

8月14日，寒武纪股价突破1000元/股，成为A股史上第七只千元股，市值超4000亿元；到8月22日，股价涨至1200元/股，市值达5200亿元。这家AI半导体公司因全球半导体行业动态备受关注，包括DeepSeek适配国产芯片及英伟达暂停特供中国芯片的传闻。7月，寒武纪宣布定增募资39.85亿元用于大模型芯片与软件平台项目。创始人陈天石以870亿元财富登顶中国AI芯片首富。寒武纪成立于2016年，起初为华为麒麟970提供NPU，后转型智能计算集群业务，2024年云端产品线营收占比99.32%。尽管面临国际技术封锁，寒武纪仍站上AI浪潮前沿，目标成为人工智能应用背后的‘垫脚石’。