2026年2月2日，SpaceX以2500亿美元全股票收购xAI，合并后实体估值达1.25万亿美元，马斯克个人财富逼近7000亿美元。这场并购未动用现金，通过资本杠杆将AI与太空资源整合，解决xAI烧钱困境并为SpaceX下半年IPO铺路。然而，高杠杆暗藏风险：特斯拉92%股票已质押，xAI每月烧钱10亿美元，全球监管收紧或成隐患。马斯克以愿景驱动估值，但技术整合、现金流压力及业务协同问题可能威胁资本闭环的稳定性。