2026年2月2日,SpaceX以2500亿美元全股票收购xAI,合并后实体估值达1.25万亿美元,马斯克个人财富逼近7000亿美元。这场并购未动用现金,通过资本杠杆将AI与太空资源整合,解决xAI烧钱困境并为SpaceX下半年IPO铺路。然而,高杠杆暗藏风险:特斯拉92%股票已质押,xAI每月烧钱10亿美元,全球监管收紧或成隐患。马斯克以愿景驱动估值,但技术整合、现金流压力及业务协同问题可能威胁资本闭环的稳定性。
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