天风证券研报指出，欧洲数据中心建设正加速向北欧转移。2025年前9个月，欧洲AI数据中心签约量同比增长超两倍，从133MW增至414MW，其中57%来自北欧国家。与美国不同，欧洲电力结构持续转型，新增电力供应将更多依赖可再生能源，尤其是风电（欧盟可再生能源发电量第一）。在已签订的PPA中，风电占比超50%，海上风电占在建容量大部分。这一趋势有望进一步推动欧洲海风和电力互联需求，形成独特的市场逻辑，值得重点关注欧洲海风出海链相关机会。

10月21日，全球首个“海风直联”海底数据中心在上海临港落成，绿电占比超95%，可省电22.8%、省水100%、省地90%以上，能耗较传统数据中心降低30%-40%。项目由海兰云、申能集团等多方合作，签约启动500兆瓦规模战略合作，未来将结合深远海风电场拓展算力中心。海底数据中心利用海水自然冷却和液冷技术，大幅提升能效并减少资源消耗。政策层面，深远海风电项目正加速推进；产业层面，海南陵水相关项目已开工。中金公司指出，“陆数海算”新模式驱动海洋经济突破，预计海风开发与海底光缆需求增长将为行业带来增量市场。