2025年第三季度，小米发布亮眼财报，总收入1131亿元，同比增长22.3%，利润113亿元创历史新高，但股价却意外下跌，跌破40港元。财报显示，汽车及AI创新业务收入283亿元，同比增长197.9%，交付量超10万辆，实现盈利；智能手机高端市场占有率提升，AIoT平台连接设备突破10亿台。然而，手机业务均价下滑3.6%，IoT业务环比下降近30%，智能大家电收入减少65%。此外，汽车业务面临毛利下降、电池成本上升等挑战，购置税退坡或进一步影响利润。资本市场更关注未来增长潜力，小米虽跨过造车难关，但仍需应对品牌、技术和市场竞争的多重考验。