2025年9月，AI独角兽智谱进入IPO冲刺期，计划于10月完成辅导。近半年来，公司经历重大调整，包括原COO张帆离职、组织架构重组及业务整合，G端与B端资源逐步合并。同时，智谱加速融资步伐，获多地国资背景支持，累计融资超百亿元。为摆脱传统AI企业的“外包化”困境，公司向“轻交付”模式转型，并将战略重心转向MaaS平台，以应对阿里、字节等巨头竞争。然而，其在技术迭代和服务质量上的挑战仍待解决，未来发展充满不确定性。

2025年8月22日，VAST发布AI 3D大模型Tripo 3.0版本，参数量达200亿，采用全新技术路线和“SparseFlex”表达形式，大幅提升分辨率与效率，开启3D生成IMAX高清时代。新版本通过核心算法升级与功能优化，新增姿态控制、对称控制、多视图输入等功能，用户仅需草图即可秒级生成精细3D模型，降低建模门槛。同时，Tripo 3.0实现从T-Pose模型到专业骨骼绑定的全流程智能化，并推出智能贴图笔刷工具，让用户以直观操作完成材质纹理编辑，使专业级3D设计更易上手。

8月21日，OpenAI首席财务官萨拉·弗里尔证实公司正考虑未来进行首次公开募股（IPO），这是高管首次明确提及上市可能性。OpenAI成立于2015年，现为全球最高估值独角兽之一，预计今年营收将达127亿美元，7月单月收入超10亿美元。创始人阿尔特曼暗示IPO可能伴随领导层调整，凸显公开市场复杂性。若成功上市，其估值或达5000亿美元，成为史上最高IPO之一。与此同时，OpenAI正与微软、Oracle等合作建设数据中心，尽管尝试减少对微软的依赖，但弗里尔强调微软仍是关键合作伙伴，双方在知识产权和技术上深度绑定。

8月14日，国产GPU企业天数智芯被曝正谋求港股上市，拟募资3亿至4亿美元，但具体细节尚未确定。公司成立于2015年，已完成多轮融资，累计金额超数十亿元，投资方包括大钲资本、沄柏资本等。天数智芯是国内通用GPU芯片及算力系统提供商，曾推出首款通用GPU产品天垓100和AI推理芯片智铠100。近年来，多家国产GPU厂商密集启动IPO，如沐曦、摩尔线程已递交科创板招股书，壁仞科技则考虑港股上市。然而，国产GPU厂商普遍面临盈利难题，如摩尔线程和沐曦近年均出现巨额亏损。业内认为，生态建设不足是国产GPU的主要短板，需加强软件生态以提升竞争力。

2025年8月，美国设计软件公司Figma在纽约证券交易所上市，首日股价飙升至115.50美元，较发行价33美元大涨约250%，市值达670亿美元，创下近30年来同等规模美股IPO单日涨幅纪录。然而，次日股价回落，一度跌至79美元，市值缩水至380亿美元。Figma的成功源于其云端协作与AI融合的创新模式，并吸引了超过1300万用户。创始人迪伦·菲尔德曾两度拒绝Adobe收购，最终因监管阻碍终止交易。尽管Figma被视为科技IPO市场回暖的标志，但其招股书对AI依赖、数据合规及竞争同质化等风险表达了担忧。未来，Figma能否在AI设计工具领域持续领先，仍需观察。

7月30日，PCB行业“小龙头”胜宏科技（300476.SZ）宣布正筹划港股IPO，拟在香港联交所挂牌上市。此次发行将通过香港公开发售及国际配售进行，规模不超过总股本的10%，并授予承销商15%超额配售权，定价将按市场化原则确定。公司旨在借助IPO推进全球化布局，提升品牌与竞争力。受益于AI技术发展，高端PCB需求旺盛，胜宏科技已具备70层高精密板等量产能力，并持续扩产。公司深度绑定AI算力、智能驾驶等领域，订单充足，近期股价涨幅超350%，总市值突破1600亿，创历史新高。

2025年7月，国产GPU行业迎来上市潮，瀚博半导体等6家头部厂商启动A股IPO辅导备案，天数智芯或借壳上市。这些企业多集中在上海，创始人多出身AMD，受益于上海的产业基础与政策支持。红杉、阿里、腾讯等资本巨头为其提供百亿级资金支持，推动行业发展。然而，国产GPU仍面临高投入、长周期、高风险的挑战，摩尔线程和沐曦三年累计亏损分别超50亿和30亿元，亟需二级市场输血。未来，若能在2027年前突破技术代差并构建可持续生态，国产GPU有望实现对国际巨头的赶超，助力中国算力自主战略目标。

2025年7月，设计工具Figma成为科技股IPO焦点。三年前，Adobe曾计划以200亿美元收购Figma，但因反垄断审查及生成式AI的崛起而放弃。如今，Figma凭借亮眼财报独立闯关IPO，过去12个月营收达8.21亿美元，同比增长48%，自由现金流利润率高达28%。其招股书提及“AI”150次，试图讲好AI创新故事，但外界质疑其AI功能尚不成熟且定位模糊。与此同时，Lovable等新兴AI设计工具崛起，可能威胁Figma市场地位。Figma能否稳住设计工具龙头宝座，仍面临巨大不确定性。

2025年6月至2026年3月，荣耀计划分三阶段完成上市辅导，目标成为“AI终端生态第一股”。荣耀曾因华为出售独立，估值一度达2600亿元，但目前市场份额下滑至行业前五之外。为应对挑战，荣耀加速引入中国移动、中金等新股东，优化股权结构，并于2024年完成股份制改造。其AI战略聚焦未来五年投入超100亿美元构建AI生态，同时进军机器人领域以提升科技竞争力。然而，AI商业化尚处早期，荣耀需在高性价比与高端市场间寻求平衡，以稳固估值锚点。

6月30日，北京GPU企业摩尔线程和上海沐曦集成电路的科创板IPO申请获上交所受理，标志着国产GPU赛道进入新阶段。两家公司均面临高研发投入和持续亏损，但营收逐年增长。沐曦拟募资39亿元，摩尔线程拟募资80亿元，研发投入分别达22亿元和38亿元。尽管与英伟达仍有差距，但国产GPU在AI算力需求激增的背景下展现出巨大潜力。目前国产GPU企业包括NVIDIA系、AMD系、国家队及拆分系等，均面临生态建设、技术突破和市场竞争等挑战。随着AI市场快速增长，国产GPU企业亟需在研发、生态和性能上实现突破，以应对未来竞争。