AI行业的资金循环正经历转折。过去十年，投资主要通过大模型公司流入英伟达，形成非良性循环。如今，行业正处于"水温80度"的微妙时刻，即泡沫即将破裂前的升温阶段。AI经济依赖于高预期，但现实与期望增速不匹配，导致周期长。直到最近，AI主要依靠预期而非实际价值支撑，风险资本是关键。 微软的Copilot...