近期，美股科技巨头陆续发布二季报，AI成为投资人关注焦点。去年，科技巨头如苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、Meta和特斯拉的股价涨幅超过100%，市场普遍认为AI将最先受惠于这些巨头。然而，今年AI进展不如预期，GPT5发布延期，AGI应用未见大规模爆发，高盛与红杉资本警示AI泡沫风险。 微软作为案例，二季报显示云服务收入增长放缓，AI相关收入占比微幅上升；谷歌云服务则持续增长。尽管AI商业化前景不明，但科技巨头的资本支出大幅增加，微软资本支出同比大增77.6%，谷歌资本开支也显著增长。高管们表示，虽然存在过度投资风险，但AI被视为重大机遇，因此宁可多投，不愿错失良机。科技巨头豪赌AI的背后逻辑在于，每一波技术变革头部公司市值通常增长数倍，AI有望推动全球经济GDP翻番，潜在商业化空间巨大。然而，未来能否成功坐上AI发展的快车，仍有待观察。