标题：AI驱动下，HBM内存供需转折点临近

HBM内存目前受AI热潮推动，市场普遍认为供不应求。然而，海豚君预测，若厂商产能按计划扩张，2024年末可能出现供大于求。关键在于需求端，AI服务器和云服务商是真正的消费者。通过分析，预计2024年全球AI服务器需求增长1000亿美元，但实际购买可能受限于资本开支。美光的市场份额虽只有1成，但HBM仍可能为其带来10亿美元收入。HBM的供需失衡源于产能爬坡、良率提升和三星新品认证问题。随着这些因素改善，HBM市场可能从供不应求转向过剩。美光的HBM业务将在2024年迎来收入增长，但股价是否低估还需看更多超预期因素如AI设备市场扩大和竞争对手动态。