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2025年11月4日,财联社报道,投资者担忧人工智能投资热潮可能重演类似2008年金融危机的崩盘风险。科技巨头如微软、谷歌等年度支出预计达5200亿美元,资本支出吞噬大部分现金流。Meta通过SPV融资300亿美元用于数据中心建设,马斯克旗下xAI也计划通过SPV融资200亿美元。分析师指出,SPV虽能隔离风险,但透明度和流动性问题引发质疑。OpenAI与亚马逊达成380亿美元协议,并承诺未来十年投入1.5万亿美元,进一步加剧市场对表外债务堆积的担忧。投资者需警惕潜在的‘积木塔’式风险。

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