客户集中度过高？英伟达隐忧浮现：前两大神秘客户贡献近四成营收

2025-08-29 10:38:43

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2025年8月29日，英伟达披露其第二财季近四成营收来自两大神秘客户（“客户A”占23%，“客户B”占16%），引发市场对其客户集中度过高的担忧。这一比例高于去年同期的14%和11%。英伟达CFO表示，大型云服务提供商约占其数据中心收入的50%，而数据中心业务占总收入的88%。分析师认为，英伟达未来增长与云资本支出密切相关，但短期内盈利上修空间有限。文件显示，两家“间接客户”也贡献了超10%的收入，主要通过“客户A”和“客户B”采购系统。尽管英伟达财报超出预期，但数据中心业务略低于预期，且三季度指引未达投资者高期待，导致股价承压收跌0.82%。

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