7月10日，摩根士丹利下调阿里巴巴目标价至150美元，原因为外卖及闪购业务投入拖累短期利润。分析师预计，阿里第一财季在相关领域投入约100亿元，第二财季或翻倍至200亿元，导致淘天与本地生活EBITA同比下跌超40%。不过，这或成投入高峰，因公司已宣布500亿元补贴计划。阿里云业务预计收入同比增长22%，利润率稳定在8%。总营收预计同比增长2%，但经调整EBITA可能下滑16%。尽管短期承压，摩根士丹利仍看好其AI赋能潜力，维持电商偏好排序：阿里>美团>京东。