云从科技，被称为中国“AI四小龙”之一，近日披露2024年年报显示，营收同比下滑36.69%至3.98亿元，亏损扩大至6.96亿元，连续8年亏损累计超45.8亿元。业绩下滑主要因公司调整产品和客户结构，但未能及时转向大模型研发，错失生成式AI机遇，被百度、阿里等巨头抢占市场。2024年毛利率仅为35.81%，远低于同行商汤科技的42.9%。现金流连续四年为负，截至2024年底仅剩8.38亿元，若亏损持续，资金链或两年内断裂。同时，公司大规模裁员43%，研发人员锐减51%，核心技术人员流失。云从科技需在年内实现业务突破以缓解危机，否则可能需进一步裁员、资产出售或引入投资。类似困境也困扰着商汤、旷视、依图等AI企业。当前AI产业正经历资本转向和技术迭代的关键期，缺乏持续造血能力的企业或将被淘汰。