标题：博通芯片，挑战与机遇并存

博通预计收入增长强劲，得益于网络半导体领域的人工智能推动及对以太网和AI芯片的需求。此外，整合VMware后，软件业务有望快速增长，盈利能力也将因整合成本降低而提升。然而，苹果计划替换博通WiFi芯片的消息引发了关注。有报道指出，苹果可能在2025年用自有Proxima芯片替代博通的WiFi芯片，这或将影响博通的收入。

数据显示，WiFi、RF和蓝牙芯片占博通半导体收入的25%，而定制ASIC则占51%。若苹果完全转向Proxima芯片，博通WiFi芯片收入将受冲击，但苹果与博通的合作也可能延伸至数据中心AI芯片领域。博通正与多家超大规模客户合作开发定制ASIC，其中包括苹果。据估算，苹果未来四年的AI服务器芯片开发可能为博通带来每年约125亿美元的收入，足以弥补WiFi芯片收入的潜在损失。

博通在RF领域表现稳健，但面临激烈竞争。苹果与博通的RF协议虽已续约，但高通、Skyworks等竞争对手也在积极争夺市场份额。博通在FBAR滤波器和RFSOI技术上的优势为其赢得了一定竞争力。

尽管博通整体业绩强劲，但市场对其XPU业务的乐观预期已有所降温。公司市值自突破万亿后有所回落，主要受关税、出口法规及资本市场情绪影响。博通的长期前景依然看好，但短期仍需面对设计到量产周期较长的挑战。目前，博通估值较高，未来能否维持增长还需更多实际部署案例的支持。