3月20日，瑞银发布研报，维持腾讯控股“买入”评级，并将目标价从593港元上调至676港元，列为重点推荐股份。瑞银认为腾讯在人工智能领域的潜力稳固，短期内核心业务及微信小店的发展将持续推动盈利增长。预计腾讯2025年AI相关增量营运开支约为150亿元人民币，但瑞银认为这部分支出可轻松被吸收。2024年，腾讯的人工智能云收入同比增长近一倍，但由于内部GPU资源用于大语言模型训练和广告定向投放，业务增长受到一定限制。瑞银预计，随着资本支出增加和供应瓶颈缓解，云服务业务有望加速增长。