2025年10月20日，知名科技分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）表示，人工智能（AI）交易正进入新阶段，科技股涨势将持续。他预测，苹果、特斯拉和Salesforce将成为下一阶段的领涨股，科技股年底前可能再上涨10%以上。苹果凭借23.5亿部设备生态系统和未开发的人工智能潜力，目标价看涨至310美元；特斯拉通过全自动驾驶和机器人项目推动估值，目标价达600美元，预计2026年市值或突破3万亿美元；Salesforce则以企业AI产品和与OpenAI、谷歌的合作为核心，目标价375美元，未来增长潜力巨大。

截至10月15日，COMEX黄金突破4200美元/盎司，年内涨幅达54%，各国央行增持黄金储备，避险需求显著。同时，科技股表现强劲，大A半导体板块多只股票涨幅超100%，美股‘科技七巨头’推动标普500指数自2022年10月以来上涨83%。全球资金正流向黄金与科技两大领域，形成罕见的‘左科右金’投资趋势。美联储9月降息25个基点，市场预计本月再降息概率达94.1%，放水政策重点转向支持科技领域。分析认为，此轮资产洗牌或为新一轮科技革命铺路，但泡沫风险仍存，机构建议两头押注以对冲不确定性。

10月19日，瑞银全球财富管理将全球股市评级上调至“有吸引力”，特别看好中国科技股。其理由包括人工智能支出提升生产率、政策环境利好及企业盈利增长预期改善。瑞银预计2025年全球盈利增长达8%，并将标普500指数2025年底目标点位上调至6900点，MSCI新兴市场指数2026年目标位调至1470点。该机构认为，中国科技股受益于AI货币化能力，预计2026年每股收益增长近40%。此外，近期AI热潮推动大型科技公司交易活跃，全球股市已从4月低点反弹约15.5%。高盛此前也上调全球股票评级至“增持”，认为经济势头和政策支持将为市场提供动力。

10月18日，瑞银全球财富管理将新兴市场股票评级上调至有吸引力，主要基于宏观环境改善和美元走弱趋势。策略师指出，金融环境宽松、资金流入增加以及投资者追求地域多元化是关键驱动因素。同时，瑞银特别看好中国科技股，认为其货币化人工智能的能力增强，并将MSCI新兴市场指数2026年6月目标位上调至1,470点。此外，中国内地股市及印度、巴西、印尼等市场被视为重点投资区域，预计企业盈利改善将推动更多资金流入新兴市场资产。

2025年9月，A股市场表面牛市，实则分化严重。科技股强势，而白酒、地产等“老登股”持续低迷，约七成个股横盘或下跌。白酒板块上半年营收下滑0.9%，二季度更降5.0%，仅少数龙头企业实现微弱增长。医药板块同样承压，估值高企但涨势趋弱。私募大佬林园、但斌等从传统消费转向科技领域，追逐AI、半导体等热门板块，尽管泡沫隐现，资金仍在博弈垄断性企业。历史经验表明，技术驱动的牛市常伴随泡沫风险，当前市场逻辑已从价值成长转向心智垄断与红利资产。

9月22日，A股市场震荡上涨，三大指数全线走高，科技股表现抢眼，科创50指数大涨逾3%，智能音箱、GPU、AI算力等板块集体爆发。市场超2100只股票上涨，逾70股涨停，成交额达2.14万亿元，连续29个交易日突破2万亿元。资金面上，上周融资余额增超460亿元，但当日主力资金净流出超140亿元。分析认为，海外流动性改善叠加国内基本面持续向好，支撑A股中期震荡向上，结构性行情延续。

8月21日，美国科技股连续两日大幅回调，纳斯达克综合指数本周跌幅约2%，英伟达和Palantir等高价股受冲击严重。英伟达周二跌3.5%，市值蒸发超1550亿美元；Palantir创下最长连跌纪录，市值蒸发730亿美元。此前，科技股较4月低点飙升50%以上，估值接近历史高位。分析认为，此次下跌源于AI驱动涨势过度、投资者因季节性低迷降低风险，以及杰克逊霍尔央行年会前的谨慎情绪。美联储主席鲍威尔周五将发表讲话，市场关注其是否暗示降息。尽管回调明显，但部分投资者认为这并非对AI主题的‘清算’，而是价格调整。

8月19日，美国科技股遭遇抛售，英伟达下跌3.5%，Palantir重挫9.4%，纳斯达克综合指数跌1.4%，创本月最大单日跌幅。麻省理工学院发布的一份报告成为市场关注焦点，报告显示95%的企业未能从生成式AI投资中获得回报，仅5%的试点项目推动收入增长。研究指出，问题核心在于企业集成过程存在缺陷，而非AI模型质量。此外，报告强调成功部署AI需依赖外部工具和合作伙伴关系，内部开发失败率较高。市场对负面消息敏感，部分热门股票如甲骨文、AMD等领跌，投资者担忧AI商业可行性。分析师称，此前火热的科技股正面临轮动调整。

美银近日指出，美股大市值公司主导市场的时代可能即将结束。美银策略主管萨勃拉曼尼亚表示，若美联储降息且市场进入复苏阶段，大型股的主导地位或将终结。美银‘主导指标’显示，美股正从低迷期转向复苏期，这预示市场格局将发生重大转变。自2015年以来，标普500指数中最大的50只股票跑赢基准指数73个百分点，但历史表明这种趋势难以持续。类似互联网泡沫破裂后的转变可能发生，价值股和小盘股或成为新宠。自2022年10月以来，以‘七巨头’为代表的科技股一直是赢家，但近期罗素2000指数上涨6%，超过标普500指数的3.5%，暗示小盘股开始崭露头角。

财联社8月18日讯，AI浪潮正推动新兴市场股票上涨，腾讯、阿里、小米等六巨头（台积电、三星电子、SK海力士等）贡献彭博新兴市场指数涨幅的37%。投资者预测，科技支出将持续带来丰厚回报，AI相关股票表现甚至超越美股“七巨头”。AllSpring和GIB等资产管理公司看好AI长期趋势，认为其影响将延续10至20年，并变革新兴市场人口结构。韩国、中国、印度等地因涉足AI数据与应用成为核心驱动力。瑞银指出，新兴市场科技股未来12个月每股收益预期增长15%，高于整体市场6%。AI助力新兴市场克服盈利疲软问题，自去年第四季度以来，AI相关行业盈利持续达标，提振投资者信心。