11月26日，国金证券发布研报称，当前AI发展并无明显泡沫，北美四大CSP（谷歌、Meta、微软、亚马逊）高资本开支具备可持续性且有提升空间。研报指出，OpenAI、英伟达、AMD等企业供应链金融尚处初期，采用股权投资形式，较互联网泡沫时期的债权形式风险更低。目前主要AI企业股价增长主要由EPS驱动，AI to B商业模式逐步闭环，融资环境友好，有望继续推动AI高速发展。基于此，国金证券继续看好AI核心硬件标的。

国金证券在9月3日发布的研报指出，苹果计划于9月10日举办新品发布会，预计将推出iPhone 16系列新机、Apple Watch Series 10以及新款AirPods耳机。其中，A18系列芯片采用台积电的第二代3nm N3E工艺，预计在能效比上会有显著提升。据供应链消息，iPhone 16系列新机的备货量预计在8800万至9000万部之间。此外，Apple Intelligence技术有望加速iPhone用户的换机周期。苹果将继续加强在芯片、系统、硬件创新及端侧AI模型领域的核心竞争力。国金证券认为，随着苹果AI技术及硬件创新的推动，苹果产业链的竞争格局良好，未来将面临量价齐升的机遇。