1月20日，Evercore ISI高级分析师Mark Mahaney报告指出，若进展顺利，OpenAI到2030年前广告年收入有望达250亿美元。这一预测基于ChatGPT未来可能的规模、高意向效果营销平台的商业化能力及当前市场规模。目前，OpenAI主要依赖订阅服务收入，但上周五宣布，计划未来几周在美国免费用户和Go用户中测试广告，标志着其向广告领域迈出重要一步。

北京时间11月13日，哔哩哔哩（B站）发布2025年Q3财报，总营收76.9亿元，同比增长5%。日均活跃用户达1.17亿，月均活跃用户3.76亿，日均使用时长增至112分钟，均为历史新高。广告收入同比增长23%至25.7亿元，游戏收入15.1亿元。AI、游戏等内容消费增长显著，《黑神话：钟馗》等大作选择B站首发。社区生态繁荣，月均付费用户超3500万，UP主数量与收入同步提升。毛利率连续13季度改善至36.7%，调整后净利润7.9亿元，同比增233%。董事长陈睿表示，未来将继续强化社区与商业良性循环。

Meta于7月30日发布2025年Q2财报，表现远超市场预期。广告收入增长21.5%，主要得益于Advantage+和Reels推动的内生增长，关税影响有限。公司预计Q3营收增速达17-24%，WhatsApp、Threads等平台商业化潜力巨大。尽管Llama 4翻车引发抢人风波，但运营支出可控，全年指引仅小幅上调。Reality Labs亏损扩大，但整体盈利强劲，App服务经营利润率提升至53%。资本开支方面，Meta专注于内部业务优化，Capex仅小幅上调20亿美元。股东回报方面，Q2回购100亿美元，自由现金流86亿。海豚君认为，Meta的竞争优势稳固，短期费用波动不影响长期估值逻辑，未来增长空间仍可观。

Meta在2024年第二季度财报公布后股价大涨7%，收入390.7亿美元，同比增长22%，净利润134.65亿美元，同比增长73%。市场信心主要源于超预期的财务表现，尤其是广告收入的持续增长。这一增长部分归因于TikTok用户时长增长乏力、美国大选和中国电商出海广告的贡献。MetaAI技术的升级也对...