12月10日美股盘后，甲骨文发布不及预期的2026财年第二财季财报，营收160.6亿美元，同比增长14%，但低于市场预期；云业务营收80亿美元，未达目标；自由现金流为-100亿美元，资本开支激增至120亿美元。次日股价暴跌超10%，单日市值蒸发近700亿美元，掌舵人拉里·埃里森净资产缩水249亿美元。尽管甲骨文上调未来资本开支至500亿美元，并给出积极指引，市场仍担忧其债务问题。目前，甲骨文未偿债务超1000亿美元，远高于同行，摩根士丹利预测其债务或在2028年达3000亿美元。分析师指出，投资者对订单转化效率和利润率信心不足，但账面剩余履约义务达5230亿美元，长期增长潜力仍被看好。

瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）在《2026年度展望》中指出，强劲资本支出和AI加速采用将推动AI概念股进一步上涨。亚太区首席投资官陈敏兰表示，AI发展路径因地区而异：美国聚焦尖端基础设施与大模型，中国则注重算法效率、科技自立及产业应用。这表明不同地区科技供应链的潜在受益者可能各异。该展望发布于12月10日，为投资者揭示了AI领域未来增长的关键趋势。

11月21日，鸿海董事长刘扬伟表示，未来三至五年内，公司每年将投入20亿至30亿美元用于AI基础建设与技术开发，占其每年约50亿美元资本支出的一半以上。这一战略凸显鸿海在AI领域的深度布局。同时，公司云计算与网络业务（包括AI服务器）已连续两季度超越消费电子业务，显示营收结构正快速转型，迈向以AI为核心的新阶段。

11月10日，云计算公司CoreWeave股价上周暴跌22%，引发市场对其盈利性扩张的质疑。投资者正密切关注其业绩表现，担忧主要源于Meta、微软等大客户高额支出的可持续性，以及近期以OpenAI为中心的AI交易循环性问题。CoreWeave的销售额大部分依赖Meta、微软和Alphabet等巨头，这使其面临潜在风险。市场聚焦其资本支出及未来增长策略。

11月6日，TrendForce集邦咨询上修全球八大云服务供应商（CSP）今明两年资本支出预测，预计2025年达4306亿美元（同比增长65%），2026年突破6020亿美元（同比增长40%）。此增长将推动AI服务器需求升温，并带动GPU/ASIC、内存、封装材料等上游供应链及液冷散热、电源供应、ODM组装等下游系统扩张，驱动AI硬件生态链进入新一轮成长周期。此外，英伟达的GB300、VR200系统明年出货量有望超预期，受益于CSP资本支出提升。

11月7日，科技巨头为AI资本支出掀起借债狂潮，华尔街发出警报。双线资本信贷主管Robert Cohen警告，投资者应对科技及相关行业保持谨慎，因巨额项目盈利能力未知，可能引发连锁反应。近期，谷歌母公司Alphabet发行175亿美元债券，Meta筹集300亿美元用于AI及数据中心建设，甲骨文9月募集180亿美元。Cohen指出，表外融资和产能过剩或导致亏损，电力等行业亦受影响。摩根士丹利预测，至2028年云计算公司将投入3万亿美元，但现金流仅能覆盖一半。尽管担忧升温，固定收益投资者需求仍旺盛，而私募信贷因回报不足、透明性低面临质疑。

11月6日，市场对人工智能（AI）的信心出现动摇，英伟达、Meta和Palantir等AI领头羊遭遇暴跌，投资者担忧科技股估值过高。四大迹象表明投资者正重新评估AI交易：1）《大空头》原型迈克尔·伯里警告泡沫并做空Palantir与英伟达；2）估值问题成为焦点，高盛和摩根士丹利高管预测股市可能回调10%-20%；3）尽管Palantir财报超预期且上调指引，其股价仍跌7.94%，因估值被认为过高；4）Meta宣布增加AI资本支出至700亿-720亿美元后，股价大跌14%，引发对巨额投资回报的质疑。

10月30日至31日，微软、谷歌、Meta、苹果、亚马逊发布2025年Q3财报，五家巨头资本支出达1275亿美元，并计划2026年加大AI投资。目前AI收入主要来自云服务，亚马逊、微软、谷歌每季度AI相关收入数十亿美元，但C端产品商业化不明确。Meta AI助手用户超10亿，但未直接贡献收入，其XR部门Q3收入4.7亿美元。投资者担忧巨额投资回报率，Meta股价因财报下跌11%，市值蒸发超2140亿美元。分析师质疑AI泡沫，微软CFO称需求仍需更多投资支持。

摩根大通最新分析显示，美国企业季度资本支出超预期，尤其在AI领域，超大规模AI企业的全年资本支出指引再度上调。由Dubravko Lakos-Bujas领导的策略团队指出，市场对未来12个月资本支出的普遍预期已从35%升至39%，预计到2026年投资支出增速将显著提升。这表明AI相关资本支出具备更大的上行潜力，进一步凸显AI产业的长期增长前景。

11月3日，资深基金经理Chris Versace指出，科技巨头最新财报揭示人工智能（AI）投资热潮正推动美股下一轮涨势。谷歌母公司Alphabet、Meta Platforms和微软的财报显示，AI需求已超过产能，迫使企业大幅增加资本支出。Alphabet计划将2025年资本支出提升至910亿-930亿美元，并在2026年进一步增加；Meta将今年资本支出上调至700亿-720亿美元；微软则计划两年内将其数据中心规模翻倍。Versace认为，这标志着AI和云计算正处于加速发展阶段，而非见顶。芯片制造商如英伟达、美满科技和高通也将从中受益。他表示，这场AI基础设施竞赛是一场长期趋势，而非短期现象。