2025年9月2日，AI竞赛格局显现：腾讯市值涨90%至5万亿元稳居第一，阿里重回2万亿，小米暴涨439%跃居第三。AI从技术口号走向实际业务，图像、视频生成成最快变现领域，快手“可灵”模型Q2收入超2.5亿。大厂资本支出激增，阿里、腾讯分别达380亿和191亿，百度短期承压但AI搜索整合率达64%。中厂如金山办公、科大讯飞等通过垂直场景实现商业化突破，昆仑万维AI短剧平台年化收入预计达3.6亿美元。全球科技巨头加速AI基建投入，未来五年或超万亿美元。

AI芯片巨头英伟达在周三提交的财务文件中披露，其第二财季39%的营收来自两家神秘客户（“客户A”占23%，“客户B”占16%），高于去年同期的25%。这一数据引发市场对其客户集中度过高的担忧。英伟达CFO表示，大型云服务提供商约占其数据中心收入的50%，而数据中心业务占总收入的88%。分析师指出，英伟达未来增长高度依赖企业云资本支出，但短期内盈利和股价催化剂有限。此外，英伟达未透露两大客户的明确身份，仅称其为“直接客户”，且背后涉及的“间接客户”包括云服务商和互联网公司。尽管财报显示营收利润超预期，但数据中心业务略逊预期，加之三季度指引保守，英伟达股价周四收跌0.82%。

2025年8月29日，英伟达披露其第二财季近四成营收来自两大神秘客户（“客户A”占23%，“客户B”占16%），引发市场对其客户集中度过高的担忧。这一比例高于去年同期的14%和11%。英伟达CFO表示，大型云服务提供商约占其数据中心收入的50%，而数据中心业务占总收入的88%。分析师认为，英伟达未来增长与云资本支出密切相关，但短期内盈利上修空间有限。文件显示，两家“间接客户”也贡献了超10%的收入，主要通过“客户A”和“客户B”采购系统。尽管英伟达财报超出预期，但数据中心业务略低于预期，且三季度指引未达投资者高期待，导致股价承压收跌0.82%。

8月4日，据财联社报道，美国科技巨头正掀起AI投资热潮。Alphabet旗下谷歌、微软、亚马逊和Meta今年计划在AI基础设施上投入近4000亿美元，主要用于数据中心、服务器和AI芯片。微软上季度资本支出达242亿美元，未来将超300亿美元；亚马逊同期支出314亿美元，接近翻倍；Alphabet全年预测上调至850亿美元；Meta亦提升2025年支出指引。这些投资助推利润增长，微软和Meta股价创新高，英伟达年内涨幅超28%。苹果则因AI投入较少面临压力。摩根士丹利预计，2025-2028年相关支出将达2.9万亿美元，为美国GDP贡献0.5%，但企业或面临1.5万亿美元融资缺口及回报风险。

2025年8月2日，自2022年11月ChatGPT发布以来，AI技术已成为科技巨头的核心盈利驱动力。最新财报显示，谷歌、微软和Meta均因AI业务实现显著增长：谷歌Q2营收964亿美元，净利润281亿美元；微软云业务收入298亿美元，同比增长26%；Meta广告效率提升，营业利润率高达43%。为巩固优势，这些公司大幅增加资本支出，用于AI基建和人才争夺，如谷歌2025年资本支出达850亿美元，微软和Meta也计划持续加码。OpenAI与亚马逊等则面临高成本压力，前者每1美元收入伴随2.25美元支出，后者AWS因缺乏竞争力被质疑落后。分析师指出，AI产业马太效应显著，领先者通过数据与算力积累形成壁垒，未来竞争将更加激烈。

谷歌母公司Alphabet于7月24日发布Q2财报，营收964.3亿美元、每股收益2.31美元均超预期，净利润达282亿美元，同比增长近20%。公司计划在2025年将资本支出增至850亿美元，较此前预测增加100亿，主要用于人工智能和云计算领域。YouTube广告收入98亿美元，谷歌云收入136.2亿美元，均高于市场预期。CEO皮查伊透露，AI搜索产品AI Overviews月活用户超20亿，Gemini应用月活用户超4.5亿。CFO表示，尽管投资增加，谷歌云仍面临产能限制，预计至2026年将持续扩大支出。此外，谷歌近期以24亿美元收购Windsurf及其顶级AI团队，强化技术实力。

据《科创板日报》22日报道，SEMI最新报告显示，2025年第一季度全球半导体资本支出同比增长27%，尽管环比下降7%。这一增长主要得益于对先进逻辑芯片、高带宽存储器（HBM）及支持AI应用的先进封装技术的持续投入。其中，与内存相关的资本支出同比大增57%，而非内存领域支出也增长15%。

谷歌母公司Alphabet一季度净利润大增46%，达345亿美元，营收902.3亿美元超预期。广告业务仍是主要收入来源，谷歌广告收入668.9亿美元，YouTube广告收入89.3亿美元。云业务收入122.6亿美元，同比增长28%，利润率提升至17.8%。Alphabet宣布700亿美元股票回购计划，股价盘后一度涨6%。不过，特朗普关税政策可能对亚太地区零售商的广告业务产生轻微不利影响。此外，Alphabet计划2025年资本支出达750亿美元，第一季度已投入172亿美元。自动驾驶部门Waymo付费乘车服务量增至每周25万次。

据《科创板日报》22日报道，TrendForce集邦咨询表示，由于地缘政治风险加剧及出口管制法规趋严，海外云服务巨头如亚马逊AWS或将调整未来资本支出策略，转向更为保守的态度。此举可能减缓AI基础设施建设的整体推进速度。这一变化反映了当前国际环境下科技行业面临的挑战与不确定性。

谷歌母公司Alphabet于10日重申，计划今年投入约750亿美元用于数据中心建设，加大对生成式人工智能的投资。尽管未来收益存在不确定性且全球贸易摩擦可能抬高成本，Alphabet CEO桑达尔·皮查伊仍强调此举旨在提升核心产品性能，包括搜索引擎，并支持如Gemini等AI服务的开发。此消息来自《科创板日报》，时间为10日。