10月22日，投资公司Impactive Capital联合创始人劳伦·泰勒·沃尔夫警告称，当前市场正处于人工智能（AI）泡沫中，具备泡沫的所有特征。她指出，投资者对AI的热情推动市场走高，但低估了科技巨头巨额AI支出的风险。沃尔夫认为，资本支出与利润潜力不匹配，难以支撑目前的高估值，并提醒人们这一情况类似上世纪90年代末互联网泡沫时期。此外，JonesTrading首席市场策略师Michael O’rourke也持相同观点，他以谷歌和OpenAI的巨额AI项目为例，强调市场过热，投资者需警惕相关风险。大型科技公司即将发布的业绩报告可能揭示AI基础设施支出的可持续性问题。

10月13日，TrendForce集邦咨询发布报告显示，受AI服务器需求推动，八大云端服务业者（CSP）包括谷歌、亚马逊、微软、甲骨文、Meta、腾讯、阿里巴巴和百度，预计2025年资本支出将突破4200亿美元，同比增长61%。这一数字接近2023年与2024年总和。报告指出，企业正加速采购英伟达GPU解决方案及扩建数据中心，并加大自研AI芯片投入。此外，2026年这些企业的资本支出有望进一步增长24%，达到5200亿美元以上，重心从短期盈利转向巩固长期竞争力与市场份额。

TrendForce集邦咨询10月13日预测，2025年全球八大CSP云服务提供商（阿里巴巴、亚马逊、百度、谷歌、Meta、微软、甲骨文、腾讯）合计资本支出将突破4200亿美元，同比增幅达61%，相当于2023和2024两年总和。预计2026年将进一步增长24%，达到5200亿美元以上。这些资本支出主要用于AI芯片的外购与自研，包括扩大英伟达AI解决方案采购及加速自有ASIC研发。机构预测，谷歌TPU出货量将在2026年增长超40%，亚马逊AWS自研芯片今年出货量增幅超100%，Meta的MTIA v3推出将推动其ASIC出货在2026年实现双倍以上成长。

据TrendForce集邦咨询最新调查显示，受AI服务器需求推动，全球八大CSP（包括谷歌、亚马逊云科技、Meta、微软、甲骨文及腾讯、阿里巴巴、百度）正加速采购英伟达GPU整柜解决方案并扩建数据中心，同时加大自研AI ASIC投入。预计2025年其合计资本支出将突破4200亿美元，较2023与2024年总和增长61%。至2026年，随着GB/VR等AI机柜方案持续放量，资本支出将进一步攀升24%，达到5200亿美元以上。支出重点已从短期收益设备转向GPU、服务器等资产，显示企业优先巩固中长期竞争力与市场份额。

据财联社10月13日电，TrendForce集邦咨询预测，2026年八大云服务提供商（CSP）的总资本支出将达5200亿美元以上，同比增长24%。这一增长得益于GB/VR等AI机柜方案的持续放量。同时，资本支出结构发生变化，从直接创收的设备转向服务器、GPU等资产，表明企业更注重中长期竞争力与市场占有率的提升，而非短期获利改善。

10月10日，摩根士丹利与英伟达管理层会谈后发布报告称，英伟达在云资本支出领域的市场份额持续扩大。分析师约瑟夫·穆尔团队对英伟达维持“增持”评级，目标价定为210美元。报告指出，投资者关注需求端，而英伟达管理层对短期和长期前景信心增强。当前需求增长主要得益于云计算领域从CPU向GPU迁移的强劲趋势，但真正变革性的AI应用尚未全面落地。英伟达认为，新AI应用的发展“才刚刚起步”，未来潜力巨大。

AI基建的高潮，2025年才真正开始 过去40年，美国经济与产业经历了深刻变革。1985年的十大公司中，石油和制造业占主导，科技企业仅占两席（IBM和AT&T）。而到2025年，这些传统巨头将全部退出榜单，取而代之的是科技公司。如今，除了伯克希尔哈撒韦和JP Morgan两家金融公司外，...

标题：AI是泡沫吗？一个实用框架来回答科技界最大的疑问 正文： AI是否泡沫，或者说是否会进入泡沫？这将是未来多年一直会被讨论的话题。科技创业者Azeem Azhar提供了一个框架（Is AI a bubble? - by Azeem Azhar and Nathan Warren，Sep 17...

9月26日，绿光资本创始人大卫·艾因霍恩警告称，AI基础设施的极端支出可能引发巨大资本损失。他指出，苹果、Meta、OpenAI等公司总计投入数万亿美元，但回报高度不确定。尽管AI技术具有变革潜力，但每年数千亿美元的投资未必能带来理想结果。Meta计划到2028年投入6000亿美元，苹果未来四年将投资5000亿美元，英伟达拟向OpenAI注资1000亿美元。然而，研究显示95%的组织尚未从AI投资中获益。艾因霍恩还提到，疲软就业增长和停滞生产率可能是经济衰退的前兆，并重申市场已崩溃的观点。

9月24日，富国银行首席股票策略师Ohsung Kwon表示，人工智能相关股票的牛市趋势有望延续，并非泡沫。他指出，自科技泡沫结束后，纳斯达克指数的超额收益一直由其优于标普500指数的基本面驱动，这一态势预计将持续。他还强调，目前仍处于AI投资周期的早期阶段，只要市场对企业资本支出和增长前景保持乐观，此轮涨势将会持续。这表明AI相关领域的投资热潮具备坚实基础，并可能在未来进一步扩展。