12月10日，中信证券研报指出，谷歌近期在AI领域的加速发展展示了其软硬件一体化潜力，并强化了自研TPU芯片在AI计算中的适用性。同时，据The Information报道，谷歌与Meta正商谈对外销售TPU，这可能成为ASIC商业模式的重要突破。尽管如此，中信证券认为英伟达GPU作为主流AI算力芯片的地位仍将保持不变。此外，谷歌TPU产业链有望成为2026年AI硬件领域增长弹性最大的子板块之一，建议关注算力基建和应用落地相关机会。

2025年12月初，谷歌凭借TPU芯片和Gemini-3模型强势回归AI竞赛，引发行业震动。此前，Meta被传考虑采用谷歌TPU替代英伟达GPU，导致英伟达市值一度蒸发3500亿美元，而谷歌市值飙升至4万亿美元。华尔街机构纷纷减持英伟达转投谷歌，分析师态度迅速转变，称2025年为“谷歌之年”。谷歌TPU作为专用芯片，性能与成本优势显著，已获Anthropic等客户采用，并可能于2026年起向Meta供货。尽管如此，英伟达凭借CUDA生态及全面布局仍占据主导地位，TPU更多被视为“备胎”角色。谷歌十年研发积累使其成为目前唯一能稳定迭代专用芯片的公司，挑战英伟达霸主地位尚需时日。

12月2日，摩根士丹利发布研报称，供应链调研显示谷歌TPU产量有望显著提升，为母公司Alphabet带来可观营收增长。分析师Brian Nowak指出，亚洲市场信号表明TPU供应不确定性降低，这或将推动谷歌向外部销售更多定制AI芯片。基于此，大摩将谷歌2027年TPU产量预测从约300万块上调至500万块，增幅达67%；2028年预测从320万块上调至700万块，增幅高达120%。这一调整凸显了市场对谷歌AI芯片业务的乐观预期。

近日，谷歌自研AI芯片TPU成为市场焦点，其战略从内部使用转向对外销售。摩根士丹利最新研报显示，供应链信号表明TPU供应不确定性降低，预计2027年产量将达500万块，2028年进一步增至700万块，较此前预测大幅上调67%和120%。分析师指出，每销售50万块TPU可能为谷歌带来约130亿美元营收和0.4美元每股收益。尽管大部分TPU仍用于谷歌自有业务及云平台，但商业化潜力显著。大摩认为，这一趋势或使谷歌抓住AI算力需求红利，与英伟达等竞争。

11月27日，谷歌母公司Alphabet股价过去一个月涨近20%，成为热门AI股。其新推出的大模型Gemini获好评，自研AI芯片TPU也引发关注。据报道，谷歌正向外部客户推销TPU，Meta考虑购买用于数据中心建设，标志着战略重大转变。摩根士丹利分析称，若2027年谷歌外销50万至100万颗TPU，或为云收入增加130亿美元，并提升每股收益3%。分析师认为，此举利好博通，对英伟达和AMD影响有限，同时指出谷歌TPU商业化仍存不确定性，需关注商业模式、定价及适用场景。此外，AI芯片市场竞争将持续激烈，谷歌与英伟达采购关系亦可能调整。

2025年11月，英伟达针对谷歌TPU的市场扩张发表回应，承认谷歌在AI领域的成就，但强调其GPU技术领先一代。谷歌通过自研TPU成功支持Gemini 3模型，并计划向Meta等客户推广TPU本地部署方案，预计到2027年从Meta获得数十亿美元收入。此举可能威胁英伟达10%的年营收。英伟达采取反击措施，包括向Anthropic和OpenAI投资数十亿至千亿美元，确保其GPU在AI领域的主导地位。尽管竞争加剧，谷歌云仍依赖英伟达芯片获取更高收入。此外，英伟达CEO黄仁勋在近期财报会议上表达了对市场波动的无奈，称公司市值几周内蒸发5000亿美元，但仍强调保持专注以应对挑战。

2025年11月26日，A股三大指数集体收涨，上证指数涨0.87%，深证成指涨1.56%，创业板指涨1.77%。谷歌与博通大涨推动AI板块反弹，通信设备、CPO等方向强势，通信ETF(515880)上涨3.67%，年内涨幅达84.38%。Meta拟斥资数十亿美元采购谷歌TPU用于数据中心建设，谷歌云部门目标抢占英伟达10%收入份额。谷歌Gemini 3 Pro模型表现强劲，超越GPT-5.1，引发行业关注。国内阿里千问和灵光应用增速迅猛，分别成为下载最快AI应用。谷歌计划未来五年实现AI服务容量1000倍扩展，带动硬件供应商发展预期。通信设备板块回调充分，存在技术性反弹机会，通信ETF资金持续流入，规模增至118.87亿元。

2025年11月25日，英伟达回应华尔街对其AI基础设施主导地位的担忧，强调其技术领先行业一代，是唯一能运行所有AI模型并适用于各类计算场景的平台。此前有报道称，谷歌TPU可能被Meta用于数据中心，冲击英伟达业务，致其股价一度下跌超7%。谷歌最新大语言模型Gemini 3由TPU训练，性能被认为超越OpenAI的GPT。尽管谷歌TPU受关注，但其芯片仅供内部使用或通过谷歌云租用，而英伟达GPU市场份额超90%。英伟达CEO黄仁勋表示，规模化法则将继续推动对高性能芯片的需求，并透露与谷歌DeepMind CEO保持沟通。谷歌称TPU和GPU需求均在增长，未来将同时支持两种技术。

11月26日，英伟达股价早盘一度跌超7%，较上月历史高位回落逾20%，合作伙伴超微电脑、甲骨文等股价亦受拖累。市场分析认为，谷歌母公司Alphabet自研AI芯片TPU引发关注是主因。上周，谷歌发布大语言模型Gemini 3，性能被认为超越OpenAI的GPT模型，且完全基于TPU训练，而非英伟达芯片。业内将此视为类似年初DeepSeek冲击的事件，当时低成本高性能模型曾引发GPU需求质疑，导致英伟达暴跌近17%。此外，谷歌正向Meta等公司推销TPU，建议替代英伟达产品。分析师称，此举可能重置AI领域格局，谷歌云高管透露，扩大TPU采用率或助其抢占英伟达年收入份额的10%。

11月25日，谷歌TPU成为市场焦点，带动其芯片合作伙伴博通股价飙升11.1%，创下单日最佳表现。TrendForce透露，谷歌正与博通合作开发TPU v7p（Ironwood），计划2026年推出，预计TPU出货量将保持领先并实现超40%年增长率。此外，Meta拟自2026年起通过谷歌云租用TPU算力，并于2027年部署谷歌TPU，交易规模达数十亿美元。新一代Ironwood TPU支持连接9216颗芯片，消除数据瓶颈，展现低功耗推理优势。同时，硅谷巨头加速自研AI ASIC芯片，特斯拉CEO马斯克深度参与芯片设计，目标每年量产一款新芯片。机构预测，2026至2027年ASIC需求将迎来爆发式增长，建议关注定制化ASIC投资机会。