2022年末ChatGPT问世点燃科技革命，美股纳斯达克指数两年内累计涨幅达75%。然而，2024年初因特朗普关税战等因素，市场回调。此轮AI行情中，数据标注、AI营销、语音助手等应用侧企业表现亮眼，如Innodata涨幅超1980%。基础设施方面，英伟达及相关产业链如Semtech、Credo等获资本青睐。值得注意的是，下游AI应用虽具想象力，但商业化逻辑尚需验证。美股AI叙事暴露应用场景匮乏问题，反观中国市场，庞大需求基数为AI应用提供试验场。未来竞争或将聚焦于技术如何深入产业，重塑价值链。

美东时间4月3日，美国总统特朗普宣布对一系列贸易伙伴加征高额对等关税，超出华尔街预期。德意志银行经济学家指出，实际关税税率或将达25%-30%，远高于预期的15%-20%。受此影响，美股盘后集体下挫，纳斯达克100指数期货跌幅超4.5%，标普500及道指期货分别下跌3.5%和近2.2%。科技股领跌，苹果、亚马逊、特斯拉等跌幅明显。华尔街专家警告，此次关税举措可能显著提升经济衰退风险，并预计贸易冲突将持续升级。花旗集团策略师建议避免在市场下跌时抄底，认为关税将是长期逆风。投资者担忧其他国家可能采取报复措施，市场短期内难现平静。

传奇投资人杰里米·格兰瑟姆警告，当前的人工智能泡沫即将破裂，美股也将随之崩盘。格兰瑟姆将AI技术与19世纪英国铁路扩张相比，认为大量资金涌入AI行业将导致泡沫破裂。他预测美股仍有50%的下跌空间才能回归正常估值。尽管近期预测未命中目标，格兰瑟姆仍坚持AI泡沫终将破裂的观点。同时，他也警告比特币和加密货币缺乏实际经济功能，建议在波动市场中选择黄金作为更保守的投资。

美东时间2月5日，美股三大指数反弹，纳斯达克指数上涨1.2%，纳斯达克中国金龙指数飙升逾4%。科技股领涨，英伟达涨近4%，亚马逊、苹果涨2%，特斯拉、Meta涨约1%。Palantir大涨超25%，因2025年营收指引高于预期。美国职位空缺减少，劳动力市场放缓趋势明显。市场对美国加征关税的担忧缓解，特朗普与墨西哥和加拿大达成暂时取消关税的协议。热门中概股普涨，拼多多、理想汽车、哔哩哔哩涨逾7%，小鹏汽车涨9.5%，京东、老虎证券涨近4%，百度、阿里巴巴、蔚来涨逾4%。分析师认为DeepSeek可能催化中国科技股的价值重估。

1月31日美股盘前，AI应用软件股全线走高。Atlassian涨幅超过19%，Snowflake、Datadog、阿莎娜涨幅超2%，Applovin、赛富时、SoundHound AI涨幅超1%。

财联社报道，中国初创公司DeepSeek的人工智能模型引发美股科技股大跌，周一纳斯达克指数市值蒸发近1万亿美元，周内下跌超1.6%。高盛策略师Peter Oppenheimer表示，当前抛售潮并非熊市前兆，因美国经济前景乐观，未来12个月经济衰退概率低。他预计，随着利率下降和通胀缓和，股市疲软幅度有限。芝商所数据显示，美联储6月会议后降息可能性高达73%。尽管近期科技股大涨，但未来盈利增长势头将减弱，建议投资者进行多元化投资。

1月27日，中国人工智能大模型DeepSeek的崛起导致美股抛售潮，不仅科技股受损，公用事业和能源公司股也大幅下跌。DeepSeek的聊天机器人挑战了AI项目需巨额投资的观点，引发市场质疑。英伟达市值损失5890亿美元，创美股纪录。Global X数据中心和数字基础设施ETF周一和周二分别下跌3%和1%。顶级核能股NuScale Power和Vistra分别下跌24%和26%。此前，这些板块因AI热潮受益。

1月22日，美股市场中机器人概念股集体走强。Palladyne AI涨幅超过21%，Richtech Robotics上涨超14%，Mobilicom涨幅超11%，Vicarious Surgical涨幅超8%。

1月16日，美股市场上的机器人概念股持续上涨。Symbotic股价大涨超过18%，因其计划收购沃尔玛的先进系统与机器人业务。此外，Palladyne AI上涨超11%，Serve Robotics涨幅超5%。

台积电发布Q4财报，营收8684亿新台币，净利润3746亿新台币，均创历史新高，同比增长38.8%和57%。3nm和5nm制程贡献60%营收，HPC业务贡献53%营收。全年营收2.89万亿新台币，创30年新高。台积电预计2025年一季度营收250-258亿美元，毛利率57-59%。2024年资本支出297.6亿美元，2025年拟增至380-420亿美元。财报发布后，台积电美股ADR涨幅超6%，带动美股半导体股走高。