12月19日，美银报告显示，投资者以接近纪录的速度向美股注入资金，单周流入近780亿美元，为历史第二大流入规模，仅次于一年前的822亿美元。此次资金流入主要因市场预期2026年借贷成本下降、关税降低及减税政策将利好股市。科技股三周以来首次实现资金流入，表明市场对人工智能股票估值过高的担忧有所缓解。数据源自截至12月17日当周EPFR Global统计，显示投资者对美股前景信心增强。

摩根士丹利最新研报预测，芯片股在明年仍将是美股市场表现最亮眼的板块之一，并发布“2026年首选芯片股”榜单，英伟达、博通和Astera Labs位列前三。分析师指出，半导体行业的繁荣周期远未结束，全球对人工智能计算能力的无限需求是关键驱动力。这一预测凸显了芯片行业在科技发展中的核心地位，为投资者提供了明确的方向。

11月26日，美股三大指数小幅高开，道琼斯指数涨0.31%，标普500指数涨0.39%，纳斯达克综合指数涨0.51%。英伟达开盘涨超2%，表现亮眼。甲骨文股价开盘大涨超6%，此前德意志银行分析师Brad Zelnick维持其买入评级，并将目标价从335美元上调至375美元。此外，戴尔公司股价上涨6.2%，有望创下一个月来最大单日涨幅。市场关注科技股和分析师动向，整体呈现积极态势。

11月25日，美股三大股指开盘表现分化，道琼斯指数涨0.28%，标普500指数跌0.09%，纳斯达克综合指数跌0.41%。谷歌股价上涨2.6%，创历史新高，市值逼近4万亿美元。英伟达大跌超4%，因报道称谷歌AI芯片TPU获Meta数十亿美元洽购，引发市场关注。AMD跌幅超过6%。中概股方面，多数股票上涨，小马智行涨超5%，禾赛科技涨逾4%，但蔚来下跌超2%。

2025年11月25日，高盛最新对冲基金仓位报告显示，美股空头仓位处于近年来高位，标普500指数成分股空头比例中位数达2.4%，为五年来第99百分位。科技股为主的纳斯达克100指数空头比例略高，为2.5%，小盘股罗素2000指数空头比例达5.5%。公用事业板块成新焦点，空头比例升至3.2%，创历史高位，部分个股如美国电力公司(AEP)因与AI数据中心相关而被做空比例升至4%。个股方面，特斯拉再度成为做空最多个股，甲骨文、英特尔、通用电气等空头头寸显著。市值至少250亿美元的股票中，Bloom Energy被做空最严重。尽管如此，亚马逊、微软、Meta等AI巨头仍是对冲基金主要多头押注，表明市场对AI泡沫态度分化。

巴克莱最新报告对2026年经济前景持乐观态度，认为AI将继续推动美股上涨。尽管市场担忧AI概念股高估值和科技巨头的基建支出，但巴克莱认为这些投资将提振美国经济，预计到2025年底，AI相关资本支出将贡献1个百分点的经济增长。此外，巴克莱看好中国科技与贸易双繁荣，指出低成本AI模型、云服务及电动车出口等领域表现强劲。分析师强调，AI是变革性技术，未来几年将持续重塑全球经济。同时，巴克莱更看好股票而非债券，认为盈利增长将支持股市表现优于债市。

花旗集团财富主管安迪·西格近日表示，美股牛市仍有进一步上涨空间，因今年吸引了大量高净值客户资金流入。他指出，当前市场未出现过度繁荣或投资者疯狂投入的迹象。尽管11月美股波动加剧，标普500指数下跌约2%，科技巨头遭遇抛售，市场对“人工智能泡沫”担忧升温，但西格认为尚未达到转折点，企业盈利预期依然强劲。数据显示，花旗客户投资资产第三季度同比增长14%，前九个月新资金流入达371亿美元，其中亚洲市场表现尤为突出，创下纪录。西格还提到，中国经济发展活力显著，花旗对其在华业务感到满意。

11月24日，花旗集团财富主管Andy Sieg表示，尽管标普500指数本月下跌约2%，创3月以来最差单月表现，美股牛市仍有空间。他指出，市场未出现过度乐观情绪或牛市后期的疯狂投资行为。花旗今年吸引了创纪录的富裕客户资金流入，客户仍持有闲置现金，并通过结构性票据等产品对冲下行风险。Sieg强调，盈利预期依然强劲，市场尚未达到‘转折点’，表明当前牛市可能延续。大型科技股的跌势则引发了关于人工智能和估值的讨论。

中信证券研报指出，11月20日美股下跌由宏观因素主导，非AI泡沫破裂所致。主因是9月非农数据超预期叠加美联储鹰派言论，引发市场获利了结。预计12月美联储议息会议或成‘鹰派恐慌’情绪顶点，此后市场焦点可能转向特朗普对新任美联储主席的提名博弈。当前AI板块基本面稳固，短期内‘AI泡沫’破灭可能性较低。美股近期回撤主要受估值倍数收缩驱动，科技股业绩预期仍上修。展望后市，短期美股或震荡至12月议息会议，资金可能向防御板块切换；待美联储主席提名落地及2026年1月减税政策启动，市场有望反弹，建议关注科技、制造业、能源基建等板块。

美东时间周四，美股罕见高开低走，标普500指数早盘高开近2%，但受非农就业报告影响跳水，最终收跌1.6%。纳斯达克指数跌至9月11日以来最低水平，市场波动率飙升，VIX指数触及4月底以来最高。英伟达一度涨5%，收盘却跌3.2%，半导体股指数下跌4.8%。分析师指出，五大因素导致市场看跌：人工智能泡沫担忧、比特币大幅下跌、劳动力市场和美联储政策不确定性、美国经济增速存疑，以及失业时间延长。尽管存在这些担忧，Yardeni Research仍对美国经济韧性保持信心，并认为回调可能为市场创造买入机会，但若全面回调，标普500年底或难达7000点目标位。