2026年1月，OpenAI首席财务官Sarah Friar与投资人Vinod Khosla在最新播客中探讨了AI未来趋势，强调2026年将是多智能体系统崛起的关键年。多智能体将在企业任务自动化和消费级个性化服务中发挥重要作用，同时大模型性能及具身智能等领域也将取得突破。OpenAI指出算力是AI发展的核心驱动力，其投资与收入呈现强正相关，过去三年算力从200兆瓦增至1.9吉瓦，收入从20亿美元飙升至超200亿美元。此外，OpenAI否认AI泡沫论，认为API调用量才是衡量行业健康的核心指标，并预测AI将推动生产力提升、医疗健康变革及机器人市场超越汽车行业。伴随AI深度融入社会，全球或将在十年后进入大规模通缩时代。

1月19日，知名投资人迈克尔·伯里在Substack播客中警告称，当前的‘AI泡沫’将导致科技行业陷入长期低迷。他指出，微软、谷歌母公司Alphabet等云服务商正投入巨额资金于易过时的芯片和数据中心，而这些投资多集中于商品化的AI工具，如聊天机器人。伯里将此现象与20世纪60年代百货公司竞相安装自动扶梯类比，认为此举并未带来竞争优势。他预测，随着泡沫破裂，科技行业就业人数将减少，并进入漫长低迷期。伯里因成功预言2008年金融危机而被称为‘大空头’。

1月19日，知名投资者迈克尔·伯里（Michael Burry）再次警告人工智能（AI）泡沫风险。他在Substack上发文指出，微软、谷歌等超大规模数据中心运营商正将巨额资金投入微芯片和数据中心建设，但这些设备可能因AI工具标准化而迅速过时。伯里预测，科技行业或将迎来长期低迷期，相关就业人数可能下降或停滞不前。这一警告引发市场对AI投资热潮的进一步关注与反思。

瑞银1月14日分析称，2026年中国AI发展路径与美国分化明显，外资配置中国资产可平衡风险。瑞银认为，中国出现系统性AI泡沫的概率较低。目前，AI行业主要通过云服务和广告实现变现，ToC商业化进程较美国更慢。但随着2026年AI应用的多样化，商业化变现潜力有望提升。

1月12日，NVIDIA创始人黄仁勋在接受TIMES杂志采访时否认AI泡沫论，称当前资本市场虽有非理性情绪，但计算模式正从传统通用计算转向加速计算，AI发展带来的投资需求相对保守。他认为AI将推动全球经济，未来全球GDP可能从目前的100万亿美元增长至200万亿、300万亿甚至500万亿美元，增长空间巨大。NVIDIA作为AI技术主要受益者，市值已从三四千亿美元飙升至四五万亿美元，位居全球第一。黄仁勋强调，AI潜力被外界低估，其对经济活动的深远影响将逐步显现。

前梦工厂CEO杰弗瑞・卡森伯格近日在播客《Sourcery》中表示，AI领域不会出现‘赢家通吃’局面，即使所谓‘AI泡沫’破裂，市场仍将留下许多赢家。他预测2026年将成为行业分水岭，能够用AI创造实际成果的公司将脱颖而出，而仅靠‘讲故事’的公司将被淘汰。卡森伯格认为，AI行业并非零和博弈，但也并非所有公司都能成功。他曾推动《功夫熊猫》等经典影片问世，现为风投公司WndrCo联合创始人，投资了Figma、Harvey等知名项目。WndrCo合伙人ChenLi Wang补充称，评估AI公司价值需关注其是否真正具备优秀人才与技术落地能力。

12月中旬，甲骨文在美国密歇根州价值100亿美元的数据中心项目因主要支持者Blue Owl Capital撤资而告吹，引发市场对AI泡沫的担忧。自9月初股价见顶以来，甲骨文股价已下跌近45%。此前，甲骨文凭借与OpenAI的合作叙事推动股价飙升，但年末投资者关注转向高投入成本与回报周期问题。知名空头吉姆·查诺斯批评其资产负债表扩张过快，回报率仅8.5%，远低于微软的40%。此外，OpenAI算力订单可靠性受质疑，其承诺的3000亿美元合同尚未确认，且与英伟达的协议悬而未决。市场担忧甲骨文资本结构能否承受长期回报延迟，AI竞争进入现金流检验期。

谷歌DeepMind CEO德米斯・哈萨比斯近日警告称，当前AI创业热潮中存在‘泡沫’迹象，尤其是一些尚未开展实际业务的早期初创公司以数百亿美元估值融资，可能不可持续。他强调，这种高估值与大型科技公司在AI基础设施上的成熟投资应区分开来。他认为，短期内AI被高估，但长期影响力仍被低估。回顾DeepMind成立时的经历，他指出当前对AI的热情是对早期冷淡态度的‘反向过激反应’。与此同时，许多年轻创业者辍学投身AI浪潮并吸引巨额融资，如一名斯坦福辍学生为AI数学初创公司Axiom Math筹集6400万美元。然而，部分投资人对此持怀疑态度，橡树资本霍华德・马克斯质疑是否应选择投资缺乏业绩记录的初创公司而非成熟企业。

12月17日，谷歌DeepMind首席执行官Demis Hassabis警告称，AI领域存在融资泡沫，尤其体现在高估值的早期初创企业中。他指出，部分AI初创公司尚未正式运营，却已获得数百亿美元估值，这种现象可能难以为继。Hassabis认为，人工智能在短期内被过度炒作，导致市场预期过高，但在中长期其潜力仍被低估。这一观点揭示了当前AI行业的风险与机遇，提醒投资者和从业者保持理性。

12月17日，小鹏汽车董事长何小鹏在朋友圈分享对AI领域的见解。他指出，当前没有AI泡沫，未来AI市场充满巨大机遇。在美国与近30位AI领域专家交流后，他认为中国机器人公司多从关节和控制入手，而美国更注重模型研发。人形机器人将成巨头竞争领域，专用机器人则有更多成功机会。何小鹏预测，未来3年物理AI领域可能迎来大突破，如自动驾驶达到准L4或完整L4，人形机器人实现快速跨越。相比数字AI，物理AI发展较慢，但对生活影响更大。他还提到，中国估值合理且关注市场应用，美国估值偏高且侧重前沿研究。关于AGI，他表示真正的人工通用智能还需数年及底层能力提升。