3月16日，能源、公用事业等“重资产、低淘汰”（HALO）板块表现亮眼。在AI赛道交易拥挤及地缘冲突加剧的背景下，资金流向具备稳定现金流和抗技术替代能力的重资产领域，HALO策略成为市场对冲不确定性的关键选择。业内人士指出，未来AI与HALO两大主线或将轮动演绎，具备产业向好趋势的HALO资产值得持续关注。（财联社、上证报）

2月27日，巴克莱银行策略师指出，市场对人工智能（AI）颠覆风险的担忧正促使投资者转向重资产股票，这种趋势被称为“HALO交易”，预计将利好欧洲及英国股市。由Emmanuel Cau领导的团队分析认为，AI驱动的市场分化推动了资金从美国股市向其他地区股市的轮动，包括欧洲市场。这一趋势表明投资者更偏好那些被认为过时风险较低的资产，为相关市场带来潜在机会。

2025年11月，阿里发布最新财报显示，2026财年二季度经营利润约53.65亿，同比减少近300亿。利润下滑主因是行业逻辑转变和平台红利耗尽，淘宝面临补贴战压力，即时零售大战中投入500亿补贴计划，致EBITA同比下降76%。同时，拼多多、抖音、小红书等平台崛起，淘宝失去“消费者起点”地位，流量税模式难以为继。此外，阿里云进入AI重资产投入期，虽收入增长34%，但整体仍承压。分析认为，阿里正经历战略周期危机，需推倒旧模式，适应补贴、内容与供应链新时代，预计2-4年换挡期后或迎新增长。