2025年12月，全球物联网市场持续增长，预计2026年支出将超1万亿美元。海康威视作为安防行业龙头，市占率连续14年全球第一，2024年安防摄像头市场占比达38%。公司前三季度收入657.58亿元，净利润93.19亿元，同比增长14.94%，毛利率高达45.37%。第三季度营收239.40亿元，净利润同比增长超20%。面对传统安防需求下降，海康威视积极拓展AIoT领域，创新业务上半年营收117.7亿元，占比28.14%，覆盖汽车电子、智能家居等方向，并推出海康观澜大模型。未来，公司将受益于物联网经济深化发展，估值有望重构。