英伟达财报暂时缓解了对AI泡沫破裂的担忧，但AI共识的割裂正成为风险信号。2023年ChatGPT扭转了公众认知，推动大模型技术落地，但2024年起共识松动，因技术突破放缓、商业化困境显现。美股“AI七姐妹”市值接近全球M1货币供应量，但高估值脱离实际营收，微软和英伟达均面临GPU闲置与做空压力。To B/G模式因ROI不足难以为继，To C市场则同质化严重，低付费意愿加剧盈利难题。尽管泡沫或将破灭，但行业并非否定AI价值，而是权衡成本与回报。未来，具备真实收入潜力与成本控制能力的企业将穿越周期，而出海、聚焦基础设施服务或成企业生存关键。