11月25日，华泰证券发布研报指出，谷歌正通过构建从芯片（TPU v7p）到模型（Gemini 3.0）再到应用（搜索+Waymo）的全栈式AI生态闭环，实现自给自足，与依赖外部资源的OpenAI形成鲜明对比。报告认为，这一战略布局正带来显著财务回报：TPU部署大幅降低推理成本，搜索市场份额回升至90%以上，广告现金流为资本开支提供充足支持。华泰证券看好谷歌借此抢回AI领域主导权的时机。