2026年市场复杂性增加，不确定性升高。2025年大宗商品如黄金、白银、铜价创下历史新高，涨幅分别约64%、143%和41%，背后逻辑各异。A股在政策托底下走出结构性牛市，上证指数涨18.41%，创业板指涨49.57%；港股表现疲弱，受基本面偏弱和流动性紧张影响；美股则面临科技泡沫和流动性波动风险。黄金因避险需求上涨，中期仍被看好，但涨幅或放缓。国债性价比降低，短债更适合低风险偏好投资者。整体来看，2026年A股和港股投资性价比高于美股，多元化配置仍是稳妥策略。

11月25日，富达基金在上海举办2025富达中国投资论坛。富达国际首席投资官Niamh Brodie-Machura指出，人工智能投资热潮将持续主导2026年市场，AI驱动的盈利增长趋势仍将延续。但她提醒投资者，AI商业化路径尚未完全验证，相关风险正在累积，需甄别能够将技术优势转化为可持续盈利和现金流的企业以支撑估值。此外，科技投资收益是否能抵消美国消费疲弱的影响仍待观察。