2025年11月，全球AI产业因科技股回调引发“泡沫化”争议。乐观派认为AI将推动生产力革命，悲观派质疑技术成熟度与商业化前景。券商研究显示，当前AI尚未全面泡沫化，估值远低于2000年科网泡沫时期，且盈利质量较高，投资集中于基础设施建设。然而，潜在风险包括资本开支过高、估值波动性上升等。投资建议聚焦全价值链，优先布局核心赛道如算力硬件、存储设备及AI应用层，警惕缺乏基本面支撑的炒作。

11月5日，阿里巴巴董事局主席蔡崇信在香港大学经管学院讲座上谈及‘AI泡沫’时表示，技术变革的泡沫是金融现象，但技术本身的价值真实且重要。他指出，当前AI基础设施已逐步完善，进入模型开发阶段，并未造成资源浪费。蔡崇信以2000年互联网泡沫为例，称尽管当时股市破裂，但互联网如今更加强大。他还强调，与加密货币相比，AI并非真正的泡沫，部分加密货币项目才是泡沫的典型代表。这一观点为行业提供了理性看待AI发展的视角。