上周，英伟达发布亮眼三季报，营收和净利润同比增长65%，但财报公布次日却引发美股大跌，并波及亚洲股市。外界质疑其收入过度依赖少数大客户，如OpenAI等，且资金似在巨头间‘空转’，导致泡沫担忧加剧。英伟达与微软、Anthropic的合作也被认为是类似模式的延续。尽管上周五美股止跌回升，AI相关股票权重过高仍拖累整体指数。此外，美国AI公司已发行超2000亿美元债务，风险扩散至金融系统。虽然AI产业增速显著，但泡沫问题需警惕。未来，若AI能与更多产业深度融合并创造实际价值，或可逐步消化泡沫，像互联网一样融入生活。

11月24日，尽管股市回调引发市场担忧，但超700亿元资金借道ETF逆市加仓。多家基金公司分析称，美联储降息预期下降及AI泡沫担忧是回调主因，但在国内科技产业和“反内卷”政策支持下，中国资产仍有望迎来“慢牛”。数据显示，近一周全市场股票型ETF获大幅资金流入，南方中证500ETF、易方达创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等多只宽基ETF单周净流入均超30亿元，显示投资者对长期布局的信心。

高盛CEO大卫·所罗门在意大利都灵的意大利科技周上警告投资者，股市不会直线上涨，许多押注AI高回报的资金可能在未来一两年失望。他指出，尽管AI推动了英伟达、微软等公司股价飙升，但历史表明新技术初期的股票回报率最高，随后可能出现泡沫破裂。他以互联网泡沫为例，标普500指数在1995-1999年大幅上涨后于2000年暴跌。所罗门提醒，当前市场虽不如1999年泡沫严重，但投资者应警惕股市曲折上涨的本质，避免忽视潜在风险。数据显示，股市回调、调整和熊市均属常见现象。