1月19日，知名投资者迈克尔·伯里（Michael Burry）再次警告人工智能（AI）泡沫风险。他在Substack上发文指出，微软、谷歌等超大规模数据中心运营商正将巨额资金投入微芯片和数据中心建设，但这些设备可能因AI工具标准化而迅速过时。伯里预测，科技行业或将迎来长期低迷期，相关就业人数可能下降或停滞不前。这一警告引发市场对AI投资热潮的进一步关注与反思。

11月25日，英伟达针对华尔街知名空头迈克尔·伯里的财务欺诈指控发布备忘录予以反驳。伯里此前指责科技巨头虚报营收、低估AI基础设施折旧费用，并称行业可能高估利润。英伟达否认所有指控，强调其不使用特殊目的实体（SPV）、无供应商融资问题，且应收账款天数保持稳定。公司还指出，第三季度战略投资约37亿美元，远低于所谓‘6100亿美元循环融资’的夸大说法。此外，英伟达公布强劲现金流数据，自由现金流量达221亿美元，证明收入质量良好。分析师普遍认为，相关指控与英伟达基本面不符，但需关注电力限制及资本支出放缓等风险。

11月20日，‘大空头’迈克尔·伯里警告称，人工智能的真实需求远低于当前规模，并指责微软、英伟达等科技巨头存在‘可疑的收入确认行为’。他指出，真正的最终需求微乎其微，多数客户依赖经销商资金支持。伯里还质疑OpenAI及其审计机构，并批评科技公司低估AI资本支出折旧。此前数小时，英伟达发布强劲财报，推动股价上涨并提振市场信心，但伯里的观点与英伟达CEO黄仁勋驳斥‘AI泡沫论’的立场相悖。近期，伯里披露了对英伟达和Palantir的空头头寸，并宣布旗下基金Scion Asset Management清盘，可能转向家族办公室模式。

11月13日，因成功预测2008年次贷危机而闻名的迈克尔·贝瑞宣布关闭其管理的Scion基金，并从美国证券交易委员会撤销注册。近期，他披露持有AI龙头股Palantir和英伟达的看跌期权，分别押注5万张和1万张长期期权，总成本约1885万美元。贝瑞指责科技巨头通过延长算力芯片折旧时间美化利润表，认为市场正处于泡沫状态。他还预告将在11月25日公布更多细节。分析认为，贝瑞选择‘退场’可能是为了避免经历类似2008年的泡沫破裂拉锯战，决定将资金退还投资者。

11月12日，知名投资人迈克尔·伯里指控美国大型科技公司通过延长芯片折旧年限等会计手法虚增AI热潮中的利润。他指出，从2026至2028年，这一操作可能低估约1760亿美元折旧支出，并特别点名甲骨文和Meta的利润或被高估27%和21%。尽管GAAP规则允许企业自由裁量资产折旧年限，但伯里的言论引发市场关注。此前，他已押注约10亿美元做空英伟达和Palantir，而软银近期清仓英伟达股份套现58亿美元，进一步加剧对AI估值泡沫的担忧。伯里表示将在11月25日披露更多细节。

2025年11月6日，德意志银行被曝正探索对冲其在人工智能和数据中心领域风险敞口的方法，包括做空AI相关股票及利用衍生品购买违约保护。此前，伯里旗下公司已大规模押注看跌期权，针对Palantir和英伟达等AI相关企业。德银向数据中心行业提供数十亿美元债务融资，支持AI基础设施建设，但其内部高管担忧该领域的下行风险。市场人士指出，德银研究的合成风险转移（SRT）结构类似2008年金融危机前的CDO工具，可能隐藏潜在风险。与此同时，TMT板块投资级信贷资产与股票走势出现显著脱钩现象，引发关注。这一系列操作让人联想到《大空头》故事的2.0版本，AI热潮或成新的‘泡沫’焦点。

11月4日，电影《大空头》原型迈克尔·伯里提前披露三季度13F报告，显示其正大举做空英伟达和Palantir。伯里通过看跌期权押注这两家AI领域巨头，其中Palantir看跌期权名义价值达9.12亿美元，英伟达为1.86亿美元，合计占其投资组合的80%。伯里此前警告当前AI热潮类似互联网泡沫，暗示回报率过低。尽管目前Palantir与英伟达股价高于9月30日水平，若未平仓，伯里或已蒙受亏损。这一策略与他2008年做空房地产市场如出一辙，但其判断曾有提前两年的情况，且近年也有失败先例，如2023年初误判市场顶部。