2025年9月2日，AI竞赛格局显现：腾讯市值涨90%至5万亿元稳居第一，阿里重回2万亿，小米暴涨439%跃居第三。AI从技术口号走向实际业务，图像、视频生成成最快变现领域，快手“可灵”模型Q2收入超2.5亿。大厂资本支出激增，阿里、腾讯分别达380亿和191亿，百度短期承压但AI搜索整合率达64%。中厂如金山办公、科大讯飞等通过垂直场景实现商业化突破，昆仑万维AI短剧平台年化收入预计达3.6亿美元。全球科技巨头加速AI基建投入，未来五年或超万亿美元。

AI芯片巨头英伟达在周三提交的财务文件中披露，其第二财季39%的营收来自两家神秘客户（“客户A”占23%，“客户B”占16%），高于去年同期的25%。这一数据引发市场对其客户集中度过高的担忧。英伟达CFO表示，大型云服务提供商约占其数据中心收入的50%，而数据中心业务占总收入的88%。分析师指出，英伟达未来增长高度依赖企业云资本支出，但短期内盈利和股价催化剂有限。此外，英伟达未透露两大客户的明确身份，仅称其为“直接客户”，且背后涉及的“间接客户”包括云服务商和互联网公司。尽管财报显示营收利润超预期，但数据中心业务略逊预期，加之三季度指引保守，英伟达股价周四收跌0.82%。

2025年8月29日，英伟达披露其第二财季近四成营收来自两大神秘客户（“客户A”占23%，“客户B”占16%），引发市场对其客户集中度过高的担忧。这一比例高于去年同期的14%和11%。英伟达CFO表示，大型云服务提供商约占其数据中心收入的50%，而数据中心业务占总收入的88%。分析师认为，英伟达未来增长与云资本支出密切相关，但短期内盈利上修空间有限。文件显示，两家“间接客户”也贡献了超10%的收入，主要通过“客户A”和“客户B”采购系统。尽管英伟达财报超出预期，但数据中心业务略低于预期，且三季度指引未达投资者高期待，导致股价承压收跌0.82%。

英伟达CFO预计，到本世纪末，人工智能基础设施支出将达3万亿至4万亿美元，显示AI领域巨大增长潜力。同时，今年主权人工智能业务收入有望突破200亿美元，进一步凸显行业快速发展趋势。这一预测表明，未来数年内，AI技术将持续成为全球投资热点。（财联社8月28日电）

IDC数据显示，2024年中国大模型商用落地日均Tokens消耗量增长近10倍，公有云大模型调用量累计达114.2万亿Tokens。数据中心内Token用量激增导致东西向流量大幅增长，网络成为AI基础设施瓶颈。2024年，中国高端以太网（≥200G）端口出货量突破600万，预计2029年将超4300万个，复合增长率达45.6%。生成式AI相关网络硬件支出持续加速，预计从2023年的65亿元增至2028年的330亿元，复合增长率38.5%，呈现快速增长趋势。

8月4日，据财联社报道，美国科技巨头正掀起AI投资热潮。Alphabet旗下谷歌、微软、亚马逊和Meta今年计划在AI基础设施上投入近4000亿美元，主要用于数据中心、服务器和AI芯片。微软上季度资本支出达242亿美元，未来将超300亿美元；亚马逊同期支出314亿美元，接近翻倍；Alphabet全年预测上调至850亿美元；Meta亦提升2025年支出指引。这些投资助推利润增长，微软和Meta股价创新高，英伟达年内涨幅超28%。苹果则因AI投入较少面临压力。摩根士丹利预计，2025-2028年相关支出将达2.9万亿美元，为美国GDP贡献0.5%，但企业或面临1.5万亿美元融资缺口及回报风险。

2025年8月2日，自2022年11月ChatGPT发布以来，AI技术已成为科技巨头的核心盈利驱动力。最新财报显示，谷歌、微软和Meta均因AI业务实现显著增长：谷歌Q2营收964亿美元，净利润281亿美元；微软云业务收入298亿美元，同比增长26%；Meta广告效率提升，营业利润率高达43%。为巩固优势，这些公司大幅增加资本支出，用于AI基建和人才争夺，如谷歌2025年资本支出达850亿美元，微软和Meta也计划持续加码。OpenAI与亚马逊等则面临高成本压力，前者每1美元收入伴随2.25美元支出，后者AWS因缺乏竞争力被质疑落后。分析师指出，AI产业马太效应显著，领先者通过数据与算力积累形成壁垒，未来竞争将更加激烈。

2025年Q2财报显示，亚马逊AWS经营利润同比增速降至10%，对整体经营利润贡献降至53%，低于一年前的64%。尽管收入增长17.5%，但资本性支出飙升至314亿美元，主要用于AI与基础设施投资，导致利润率下滑至32.9%，为8个季度最低。CEO安迪·贾西表示，市场需求已超供应能力，电力和芯片短缺是主要限制因素，但他对AWS自研芯片及服务体系保持乐观。与此同时，华尔街担忧AWS在生成式AI领域落后于微软等竞争对手。亚马逊计划未来投入千亿美元用于AI发展，延续高现金流、低利润的战略风格。AWS仍是核心利润部门，但其“现金牛”地位因高额资本开支受到质疑。

谷歌母公司Alphabet于7月24日发布Q2财报，营收964.3亿美元、每股收益2.31美元均超预期，净利润达282亿美元，同比增长近20%。公司计划在2025年将资本支出增至850亿美元，较此前预测增加100亿，主要用于人工智能和云计算领域。YouTube广告收入98亿美元，谷歌云收入136.2亿美元，均高于市场预期。CEO皮查伊透露，AI搜索产品AI Overviews月活用户超20亿，Gemini应用月活用户超4.5亿。CFO表示，尽管投资增加，谷歌云仍面临产能限制，预计至2026年将持续扩大支出。此外，谷歌近期以24亿美元收购Windsurf及其顶级AI团队，强化技术实力。

据《科创板日报》22日报道，SEMI最新报告显示，2025年第一季度全球半导体资本支出同比增长27%，尽管环比下降7%。这一增长主要得益于对先进逻辑芯片、高带宽存储器（HBM）及支持AI应用的先进封装技术的持续投入。其中，与内存相关的资本支出同比大增57%，而非内存领域支出也增长15%。