11月27日，摩根士丹利警告称，衡量甲骨文债务风险的指标本月达到三年来最高水平。分析师Lindsay Tyler和David Hamburger指出，若甲骨文无法缓解投资者对其大规模人工智能支出的担忧，到2026年其财务状况可能进一步恶化。融资缺口、资产负债表压力及技术过时风险被认为是主要威胁。ICE Data Services数据显示，未来五年甲骨文的债务违约保险成本已升至每年125个基点，反映市场对其信用风险的担忧加剧。

11月21日，鸿海董事长刘扬伟表示，未来三至五年内，公司每年将投入20亿至30亿美元用于AI基础建设与技术开发，占其每年约50亿美元资本支出的一半以上。这一战略凸显鸿海在AI领域的深度布局。同时，公司云计算与网络业务（包括AI服务器）已连续两季度超越消费电子业务，显示营收结构正快速转型，迈向以AI为核心的新阶段。

2025年11月19日，华尔街对科技巨头为追求人工智能（AI）发展而大举借债的趋势发出警告。数据显示，今年全球债券发行规模已达6万亿美元，创历史新高，其中Alphabet、亚马逊、Meta、微软和甲骨文等公司合计发行约1000亿美元债券，远超去年水平。亚马逊近期通过超额认购筹集150亿美元，甲骨文计划发行380亿美元债券用于AI基础设施，Meta则完成今年最大规模的300亿美元债券发行。汇丰和凯投宏观策略师指出，债务驱动的资本支出可能带来风险，尤其是在股市调整时可能影响整体经济。此外，美国投资级公司债券信用利差开始扩大，投资者或因科技公司债券供应增加而要求更高溢价。华尔街担忧这一趋势可能引发系统性问题，但目前风险仍可控。

11月14日，财联社报道，不仅华尔街对人工智能（AI）泡沫发出警告，AI企业高管也承认行业估值飙升可能形成泡沫。德国DeepL CEO Jarek Kutylowski和Picsart CEO Hovhannes Avoyan均指出，部分AI公司估值过高但缺乏实际收入，令人担忧。Lyft CEO David Risher认为，尽管存在金融泡沫，但AI技术的长期潜力仍值得乐观。Accel报告显示，预计到2030年，AI数据中心投资将达4万亿美元，但Novo Capital合伙人Ben Harburg质疑巨额投入必要性，称实际需求或被夸大。科技行业正努力采用AI，但全面普及尚需时日。

11月10日，云计算公司CoreWeave股价上周暴跌22%，引发市场对其盈利性扩张的质疑。投资者正密切关注其业绩表现，担忧主要源于Meta、微软等大客户高额支出的可持续性，以及近期以OpenAI为中心的AI交易循环性问题。CoreWeave的销售额大部分依赖Meta、微软和Alphabet等巨头，这使其面临潜在风险。市场聚焦其资本支出及未来增长策略。

11月6日，TrendForce集邦咨询上修全球八大云服务供应商（CSP）今明两年资本支出预测，预计2025年达4306亿美元（同比增长65%），2026年突破6020亿美元（同比增长40%）。此增长将推动AI服务器需求升温，并带动GPU/ASIC、内存、封装材料等上游供应链及液冷散热、电源供应、ODM组装等下游系统扩张，驱动AI硬件生态链进入新一轮成长周期。此外，英伟达的GB300、VR200系统明年出货量有望超预期，受益于CSP资本支出提升。

11月7日，科技巨头为AI资本支出掀起借债狂潮，华尔街发出警报。双线资本信贷主管Robert Cohen警告，投资者应对科技及相关行业保持谨慎，因巨额项目盈利能力未知，可能引发连锁反应。近期，谷歌母公司Alphabet发行175亿美元债券，Meta筹集300亿美元用于AI及数据中心建设，甲骨文9月募集180亿美元。Cohen指出，表外融资和产能过剩或导致亏损，电力等行业亦受影响。摩根士丹利预测，至2028年云计算公司将投入3万亿美元，但现金流仅能覆盖一半。尽管担忧升温，固定收益投资者需求仍旺盛，而私募信贷因回报不足、透明性低面临质疑。

11月6日，市场对人工智能（AI）的信心出现动摇，英伟达、Meta和Palantir等AI领头羊遭遇暴跌，投资者担忧科技股估值过高。四大迹象表明投资者正重新评估AI交易：1）《大空头》原型迈克尔·伯里警告泡沫并做空Palantir与英伟达；2）估值问题成为焦点，高盛和摩根士丹利高管预测股市可能回调10%-20%；3）尽管Palantir财报超预期且上调指引，其股价仍跌7.94%，因估值被认为过高；4）Meta宣布增加AI资本支出至700亿-720亿美元后，股价大跌14%，引发对巨额投资回报的质疑。

10月30日至31日，微软、谷歌、Meta、苹果、亚马逊发布2025年Q3财报，五家巨头资本支出达1275亿美元，并计划2026年加大AI投资。目前AI收入主要来自云服务，亚马逊、微软、谷歌每季度AI相关收入数十亿美元，但C端产品商业化不明确。Meta AI助手用户超10亿，但未直接贡献收入，其XR部门Q3收入4.7亿美元。投资者担忧巨额投资回报率，Meta股价因财报下跌11%，市值蒸发超2140亿美元。分析师质疑AI泡沫，微软CFO称需求仍需更多投资支持。

11月5日，汇丰银行CEO Georges Elhedery警告，人工智能领域存在投资与收入不匹配问题，称AI算力虽重要，但当前收入不足以支撑大规模支出。摩根士丹利预计未来五年全球数据中心容量将增六倍，到2028年相关成本达3万亿美元；麦肯锡预测至2030年需6.7万亿美元满足计算需求。Elhedery指出，消费者和企业尚未准备好为AI服务买单，生产力提升需五年显现。General Atlantic CEO William Ford也认为，AI长期将催生新行业，但需10-20年回报周期，并警示初期可能出现‘非理性繁荣’及资本错配。OpenAI已达成约1万亿美元基础设施协议，大型科技公司资本支出超3800亿美元。与此同时，美国股市因估值担忧大幅下跌，纳指跌超2%，亚太市场亦受波及，韩国KOSPI指数跌超6%。