12月9日，橡树资本联合创始人霍华德·马克斯发布投资备忘录《是泡沫吗？》，探讨当前AI投资热潮是否构成泡沫。他指出，AI有潜力成为变革性技术，但过度热情可能导致资产价格过高和建设过剩，最终形成泡沫。马克斯提到，橡树资本母公司Brookfield正筹集100亿美元基金用于AI基础设施投资，并采用审慎债务策略。他警示，AI领域的长期不确定性使投资者难以判断赢家，而债务融资可能放大风险。尽管AI相关企业需求强劲、收入增长迅速，但与过去泡沫的相似之处仍令人担忧。马克斯建议投资者采取适度、精选和审慎策略，既不完全置身事外，也不孤注一掷，以平衡潜在收益与风险。

2025年10月14日，橡树资本联合创始人霍华德·马克斯表示，当前人工智能相关股票估值虽高，但尚未达到泡沫水平。他认为，投资者对AI的热情并未表现出类似互联网泡沫时期的狂热心理，且AI的实际应用潜力巨大。他对比了1999年互联网热潮，指出当时许多公司最终一文不值，而如今的AI涨势未呈现同样非理性模式。尽管市场对AI依赖度高，但其具体成果和形式仍存不确定性。马克斯强调，估值高昂并不意味着会立即下跌，目前也未观察到泡沫形成的临界规模。