11月12日，华尔街正从单纯依赖人工智能（AI）转向更广泛的业绩增长动力。摩根士丹利、瑞银等机构指出，本财报季显示盈利强劲，增长已开始扩散至大型科技公司以外领域。数据显示，超90%标普500成分股公司公布财报，82%盈利超预期，整体利润同比增长13.1%，连续四个季度实现两位数增长。科技、金融和非必需消费品板块领涨，表明增长势头逐步蔓延。然而，部分策略师警告需持续观察趋势。RBC Capital Markets称，尽管盈利复苏，但市场情绪仍显不安。Evercore ISI提出“K型股市”概念，认为高质量成长股表现优于大盘，但牛市参与度较高，为未来上涨提供支撑。瑞银将标普500指数目标上调至2026年底7500点，预计盈利增长14.4%，资本投资将扩展至更多领域。

高盛CEO大卫·所罗门在意大利都灵的意大利科技周上警告投资者，股市不会直线上涨，许多押注AI高回报的资金可能在未来一两年失望。他指出，尽管AI推动了英伟达、微软等公司股价飙升，但历史表明新技术初期的股票回报率最高，随后可能出现泡沫破裂。他以互联网泡沫为例，标普500指数在1995-1999年大幅上涨后于2000年暴跌。所罗门提醒，当前市场虽不如1999年泡沫严重，但投资者应警惕股市曲折上涨的本质，避免忽视潜在风险。数据显示，股市回调、调整和熊市均属常见现象。

富国银行首席股票策略师Ohsung Kwon于9月25日表示，当前由人工智能（AI）驱动的美股牛市并非泡沫，涨势有望持续。他认为，投资者不应抛售AI相关股票，因其将继续主导市场并保持窄幅上涨。尽管AI领域存在泡沫化风险，但只要资本支出保持稳定，牛市短期内不会逆转。Kwon建议重点关注受益于AI支出的半导体等“资本支出接受者”股票，并指出科技行业资本支出尚未达到历史高位。此外，他提到市场正从利率敏感型领域转向盈利增长基本面，AI公司需通过更强的盈利能力和货币化能力推动股价。富国银行预测标普500指数年终目标为6,650点，2026年底目标为7,200点，同时看好资本市场并购和IPO复苏对投资银行的利好影响。

9月24日，富国银行首席股票策略师Ohsung Kwon表示，人工智能相关股票的牛市趋势有望延续，并非泡沫。他指出，自科技泡沫结束后，纳斯达克指数的超额收益一直由其优于标普500指数的基本面驱动，这一态势预计将持续。他还强调，目前仍处于AI投资周期的早期阶段，只要市场对企业资本支出和增长前景保持乐观，此轮涨势将会持续。这表明AI相关领域的投资热潮具备坚实基础，并可能在未来进一步扩展。