11月12日，英伟达等AI概念股因估值过高担忧集体下挫，纳指跌0.25%。软银清仓英伟达套现58亿美元，CoreWeave下调营收指引，进一步打压市场情绪。富国银行建议减仓科技股，将标普500信息技术板块评级从“看好”下调至“中性”，理由是估值过高且易受负面意外影响。富国银行全球策略师Douglas Beath指出，尽管AI顺风推动增长，但过度乐观情绪和高预期可能引发短期回调风险。他建议布局工业、公用事业和金融三大领域，认为这些板块估值较低且受益于AI红利及相关趋势。此外，《大空头》原型迈克尔·伯里批评科技公司通过激进会计操作“虚增”盈利，加剧市场对AI热潮触顶的担忧。

11月6日，美股AI概念股遭遇重挫，Palantir暴跌8%，英伟达、AMD等AI芯片股集体下滑，引发市场对AI泡沫破裂的担忧，并波及亚洲和欧洲股市。尽管次日科技股有所修复，但高估值隐忧仍存。富国银行建议投资者谨慎操作，避免追逐高估值科技股，特别是通信服务和信息技术类股票。其全球投资策略主管保罗·克里斯托弗指出，科技板块上涨可能过度，应关注估值更具吸引力的领域，如公用事业、工业、金融及新兴市场股票。此外，他还建议减持非必需消费品和防御性股票（如消费必需品和医疗保健），因低收入消费者支出减少和关税风险可能拖累前者，而后者在美股整体上涨预期下表现或不佳。克里斯托弗对美股整体前景保持乐观，认为美联储降息和企业减税可能成为积极催化剂。

富国银行首席股票策略师Ohsung Kwon于9月25日表示，当前由人工智能（AI）驱动的美股牛市并非泡沫，涨势有望持续。他认为，投资者不应抛售AI相关股票，因其将继续主导市场并保持窄幅上涨。尽管AI领域存在泡沫化风险，但只要资本支出保持稳定，牛市短期内不会逆转。Kwon建议重点关注受益于AI支出的半导体等“资本支出接受者”股票，并指出科技行业资本支出尚未达到历史高位。此外，他提到市场正从利率敏感型领域转向盈利增长基本面，AI公司需通过更强的盈利能力和货币化能力推动股价。富国银行预测标普500指数年终目标为6,650点，2026年底目标为7,200点，同时看好资本市场并购和IPO复苏对投资银行的利好影响。

9月24日，富国银行首席股票策略师Ohsung Kwon表示，人工智能相关股票的牛市趋势有望延续，并非泡沫。他指出，自科技泡沫结束后，纳斯达克指数的超额收益一直由其优于标普500指数的基本面驱动，这一态势预计将持续。他还强调，目前仍处于AI投资周期的早期阶段，只要市场对企业资本支出和增长前景保持乐观，此轮涨势将会持续。这表明AI相关领域的投资热潮具备坚实基础，并可能在未来进一步扩展。