2025年二季度，阿里、腾讯、快手、百度等互联网大厂在AI领域的投入显著，总支出高达831.41亿元，占营收的17%，字节更计划投入200亿美元。AI技术正加速渗透电商、社交、搜索和内容业务，助力流量变现。快手视频生成模型“可灵”单季营收超2.5亿元，抖音通过新模型提升用户时长1%。腾讯广告收入增长20%，得益于AI优化点击率提升。淘宝天猫通过AI工具提升商家ROI，百度则因搜索模式变革连续五季度营销收入下滑，但智能云快速增长。字节以豆包和火山引擎为核心布局全场景AI，推动内容智能化生产。大厂AI策略分化，但均在探索商业化路径，行业竞争进入新阶段。

9月4日，瑞银财富管理大中华区股票主管李智颖在简报会上表示，中国AI发展呈现两大亮点：AI变现能力取得进展，某游戏公司通过AI定制内容与短视频使广告点击率从1%提升至2-3%，广告收入增长20%；芯片本土化进程加速，推理层面已基本可用国产芯片，但训练芯片仍依赖进口。她认为，恒生科技指数市盈率约17倍，未来三年预期盈利增长率达20%-25%，AI相关股票估值具吸引力，投资机会良好。

2025年9月2日，AI竞赛格局显现：腾讯市值涨90%至5万亿元稳居第一，阿里重回2万亿，小米暴涨439%跃居第三。AI从技术口号走向实际业务，图像、视频生成成最快变现领域，快手“可灵”模型Q2收入超2.5亿。大厂资本支出激增，阿里、腾讯分别达380亿和191亿，百度短期承压但AI搜索整合率达64%。中厂如金山办公、科大讯飞等通过垂直场景实现商业化突破，昆仑万维AI短剧平台年化收入预计达3.6亿美元。全球科技巨头加速AI基建投入，未来五年或超万亿美元。