中信证券8月8日发布研报指出，2025年二季度科技巨头经营状况优于预期，云业务增长显著，AI应用渗透率提升推动算力需求持续扩大。叠加美国“大而美”法案带来的自由现金流增量，预计2025年全球AI资本性支出（CAPEX）规模同比增速达64%，2026年进一步增长50%。同时，需关注关税政策、AI货币化进展及税收优惠落地等变量对市场的影响。中信证券继续看好AI算力相关板块，推荐商用GPU、ASIC、存储（HBM&HDD）及网络设备等领域。