4月13日，中国AI智能体公司阶跃星辰（StepFun）正拆除其开曼群岛离岸注册架构，为冲刺港股IPO做准备。该公司成立于2023年4月，由前微软副总裁姜大昕创立，专注于通用型基础模型研发，被列为“AI六小龙”之一。其推出的Step 3.5 Flash模型在AI代理平台OpenClaw上表现优异，并已应用于OPPO和吉利的手机与汽车操作系统中。阶跃星辰计划在IPO前融资20亿至30亿元人民币，估值目标达60亿美元，并预计于6月底前提交香港IPO申请，目标估值100亿美元。与此同时，开发Kimi模型的月之暗面（Moonshot）也在评估类似动作，寻求10亿美元融资，估值目标180亿美元。数据显示，去年中国批准的131家香港上市公司中，五分之一采用红筹架构。2025年香港IPO筹资额飙升231%，达到370亿美元，目前已有超530家公司递交上市申请，多数为中国企业。

2025年，曾被誉为AI六小龙的企业逐渐淡出公众视野。零一万物已转向应用，不再追逐AGI；百川智能专注医疗垂类且基础模型进入静默期。智谱AI、MiniMax、月之暗面和阶跃星辰虽存，但在技术迭代和商业化上进展缓慢，被戏称为AI四小强。大厂入局加速了六小龙的衰落，开源模型DeepSeek的冲击进一步削弱其竞争力。六小龙的核心高管陆续离职，人才吸引力下降。商汤、旷视等AI四小龙的失败经验警示着这些企业，未来若无法解决技术迭代与商业化难题，生存空间将愈发狭窄。